Es el enfoque del Zen Trading Club como apostar en la ruleta ?

Más allá de la bipolaridad de algunos visitantes, que hemos visto pasar de la euforia , allá por Diciembre del 2007, a la depresión, por sus propias y desacertadas decisiones, y que, desafortunadamente, en vez de tomar las riendas de su destino tratan de torcer la de los demás con comentarios destructivos, que solo intentan confundir a los que realmente intentan abordar los temas con seriedad, hoy se planteó que los resultados del Zen Trading Club son similares a apostar en un Casino a la ruleta.

Peor aún, se declaró que esto último sería más rentable.

Mi paciencia es bastante grande, pero si hay una cosa que no puedo permitir es que cualquiera confunda a los visitantes que invierten su valioso tiempo en entender nuestro enfoque y aplicarlo, en una genuina búsqueda de una rentabilidad mayor a las que se pueden lograr tradicionalmente con instrumentos financieros de bajo riesgo (T-Bills, T-Bonds, CD´s, etc.).

Pero más allá de los detalles, es interesante el tema planteado.

Es interesante porque permite una simple reflexión: Si alguien que se jacta de dominar las matemáticas, y de ser un trader avezado, no sabe hacer un cálculo básico de probabilidades, y se sigue confundiendo luego de meses y meses, no viene mal desarrollar un poco el tema, a fin de evitar que la confusión se apodere de todos nosotros.

El planteo viene viciado desde el principio. Una cosa importante en cualquier análisis lógico es tratar de asegurarse que las premisas son correctas.

En este caso, no lo son.

Se plantea (varias veces, y no una) que la probabilidad de éxito apostando a 33 números en la ruleta es igual a la probabilidad de éxito del enfoque del Zen Trading Club.

Primer Error.

La probabilidad de éxito apostando a 33 números de la ruleta en el casino es 33/37.

Por qué ?

Veamos.

Cada pleno (jugar una ficha a un número determinado) tiene una probabilidad de 1/37. Sí. TREINTA Y SIETE. No treinta y seis. Y esto se debe al CERO, que es la ventaja de toda banca de ruleta (1/37 de ventaja (!) hace rico a cualquier casino a largo plazo).

Jugar a 33 números implica (partiendo de la base de que son independientes desde un punto de vista estadístico) que las probabilidades de cada pleno se suman, porque o sale uno o sale otro de los 33 números, por lo cual la probabilidad total de éxito de esta apuesta a 33 plenos es de 33/37 (1/37+1/37+…1/37).

El Primer Error tiene que ver con intentar comparar la Probabilidad de éxito de la apuesta a la ruleta con la del Zen Trading Club.

Esto es como comparar leche con diarios.

La probabilidad de éxito de las apuestas de la ruleta es una probabilidad apriori. Se puede calcular esta probabilidad con exactitud sin cualquier otra información adicional.

En el caso del ZTC la probabilidad que se menciona es lo que se denomina un Estimador, y que irá convergiendo con la Probabilidad Real a medida que la muestra estadística crezca (cosa que aclaramos bien cada vez que mencionamos este número).

La probabilidad de la apuesta en la ruleta es 0.89 (33/37), pero la del ZTC puede serlo mucho más. Y por ahora nuestro estimador es poco robusto, ya que 9 ciclos es una muestra pequeña. Claro que peor estabamos cuando la probabilidad estimada de éxito era del 100%, con un sólo ciclo.

El Segundo Error es más grave. Y es conceptual. Es el de comparar la rentabilidad del casino con la del Zen Trading Club.

Esto es desconocer la importancia de la esperanza matemática.

En el caso del casino mi experanza matemática es negativa !!! En el largo plazo, no tengo ninguna esperanza de ganar. Es decir, si apuesto suficientes vueltas de ruleta con el sistema de los 33 números, voy a perder. Y es inevitable.

Cuánto ? Fácil de calcular.

La ganancia multiplicada por su probabilidad menos la pérdida multiplicada por su probabilidad.

Cuanto podemos ganar en cada vuelta de ruleta, si sale uno de los 33 números apostados ? 36 fichas (las 35 que se pagan a pleno más la apuesta acertada). Cual fue nuestro costo ? Las 33 fichas invertidas. O sea nuestra rentabilidad es de 3 fichas.

Cuanto perdemos cuando sale alguno de los 4 números no apostados ? Perdemos 33 fichas.

Ahora el calculo es simple:

3*33/37-33*4/37 = 33/37*(3-4)=-1/37

Opppssss… el número mágico. Este, señores, es el “edge” (la ventaja del Casino).

No hay forma de ganarle al casino. En el largo plazo voy a perder de cada vuelta de ruleta 1/37 fichas.

Como decía Einstein: “la única forma de ganar dinero en un casino es asaltándolo”. Y creo que el riesgo de pasar la vida entre rejas es alto, y el resultado mucho más penoso que abstenerse de jugar.

Por otra parte, nuestro enfoque del Zen Trading Club tiene esperanza matemática positiva. Eso no implica que ganaremos siempre.

Y es por esto que repito hasta el cansancio que no ganaremos siempre, y que cada tanto perderemos.

Pero en el Largo Plazo tenemos una ventaja parecida a la del Casino.

Como se obtiene ? Sabiendo elegir las posiciones, y sabiendo gestionar el riesgo. “ABC” del trading.

Entonces, intentar confundir comparando nuestra rentabilidad mensual del 6.7% con esperanza positiva, a un 9% en una vuelta de ruleta con esperanza negativa, ES UN DESPROPÓSITO.

Si se quiere comparar el enfoque del Zen Trading Club con el del casino, la única manera de hacerlo es ubicándonos como la “banca”. Pero, para hacer esto, obviamente, hay que ser objetivo. Y de objetividad se carece cuando el ego de uno queda herido.

Espero que el tema haya quedado claro, y ojalá haya logrado neutralizar la confusión que se generó (involuntariamente o con picardía).

Cualquier duda a vuestra disposición.

Enjoy.

Gustavo.

Nuevo ciclo exitoso del Zen Trading Club en Junio

Una vez más me place anunciar formalmente el final de un nuevo ciclo exitoso del Zen Trading Club, con el beneficio de poder hacerlo antes del settlement oficial (para nuestras posiciones de este mes se dará a conocer a finales de la jornada).

Nuestro rango quedó nuevamente muy holgado, por lo que la fuerte apertura de hoy no amenaza el resultado, y podemos anunciar con seguridad que nuestras posiciones del Zen Trading Club de Junio han sido exitosas.

Esta vez nuestras posiciones del mes nos han brindado un 6.74% mensual

Una muy buena rentabilidad, si tomamos en cuenta que nuestro trading nos ha demandado un poco de atención al principio del ciclo, y luego dejar que todo fluya, y que el tiempo erosione el valor de las primas vendidas.

El retorno mensual promedio - desde la creación y lanzamiento del ZTC en Octubre del 2007, es de un 5.77% mensual.

Nada mal, si seguimos tomando en cuenta la turbulencia de principios de año, que continúa, con una volatilidad muy elevada, que no hace fácil la selección de rangos. En este ciclo no hubo amenazas sobre nuestros rangos, pero recordemos que Mr.Market nos provocó una pérdida en el mes de Enero (como siempre digo, no debemos creer que solo habrá ganancias, pero lo importante es limitar rigurosamente las pérdidas, y gestionar el riesgo. Así, nuestro enfoque sugiere que obtendremos rentabilidad en el Largo Plazo).

Los resultados muestran claramente como funciona esto. A 9 ciclos del ZTC, nuestra probabilidad de éxito es del 89% (a medida que el número de ciclos crezca este número será cada vez más significativo desde un punto de vista estadístico).

Como siempre me gusta señalar: Nuestro enfoque es “Ser la Banca”. Y nos encanta tomar apuestas de los “especuladores”.

Hemos heredado esta pasión de nuestro Maestro Warren Buffett. Él toma riesgos - con su nuevo negocio de reaseguro - contra las empresas que pueden quebrar, y nosotros contra las “fuertes apuestas” de quienes confían en grandes movimientos de los activos subyacentes.

Cada tanto sufriremos alguna pérdida (que trataremos de que sea mínima), pero en el Largo Plazo obtendremos una buena rentabilidad.

Y para no perder perspectiva: Nuestra rentabililidad proyectada anual es del 69.19 %. Sólo hace falta compararlo con el rendimiento de un Bono del Tesoro Norteamericano a 30 años (denominado “tasa libre de riesgo”), un 4.50% anual.

Para quienes son prácticos, y quieren entender esto con mayor claridad, podemos decir que quién invirtió u$s 10.000 en Octubre del 2007 cuenta hoy con u$s 16388.93 (sin tomar en cuenta las comisiones, que dependen del tamaño de cada posición, pero que para este caso no excederían los u$s100 mensuales).

Felicitaciones a los miembros del Zen Trading Club por los resultados, y gracias, una vez más, por compartir el Camino.

Enjoy.

Nuevo serrucho bueno para nuestro trading neutral

Sin quejarnos, ni tampoco alegrarnos demasiado, podemos decir que desde hace unos días soplan vientos favorables para nuestras posiciones Delta Neutral.

El mercado no va a ningún lado.

Un día sube un poquito, y al otro baja.

Durante el día ocurre lo mismo. Un poco para arriba, otro para abajo.

Y con este tipo de situaciones, nuestras posiciones Delta Neutral quedan bastante a resguardo ante los últimos días de este ciclo de Junio.

Veamos algunas cosa…

Las posiciones del Zen Trading Club tienen un 99.54% de probabilidad de expirar dentro de rango. Es una buena chance, sin dudas, de terminar otro ciclo con éxito.

Y nuestra última Opción Desnuda (un Strangle de AZO 160/100) ya tiene una probabilidad de casi el 99.99999%, con una rentabilidad excelente (de hecho podría haber se cerrado la posición hace días por unos meros cinco centavos de dólar).

Pero, este suave aterrizaje del ciclo Junio se debe a la falta de dirección del mercado.

A no quejarse, entonces, y aprovechar el final de ciclo relajado para disfrutar de las otras muchas cosas valiosas de la vida…

Gracias, Mr.Market !!!

Enjoy.

Gustavo.

Un observador sagaz emprende vuelo de Condor

España no sorprende a nadie.

La madre patria fue siempre una potencia histórica, y cuna de la mayor convivencia armónica y tolerancia religiosa de la historia.

Tampoco somprende su espíritu emprendedor. Acaso la Reina Isabel no fuera un ejemplo de “entrepreneurship” al financiar los viajes que concluirían con el descubrimiento de las Americas…?

Y a mí, en particular, tampoco me sorprende la capacidad y habilidad financiera de los españoles.

Durante mis años de ejecutivo “global” tuve muchísimas oportunidades de trabajar con los españoles, y sinceramente fue un verdadero placer.

La seriedad y profesionalidad española son realmente destacables. Ni punto de comparación con las de otros lugares.

Y cuando se trabaja, se trabaja. La “joda” viene después. No se mezcla.

En la blogsphera esto se nota. Los sitios españoles se caracterizan por la seriedad y calidad de sus contenidos. Y también, por su estética.

En el ámbito de las finanzas, tuve la suerte de encontrarme con una joyita: El blog “Hablando de Bolsa”, de José Luis (Wanjo), residente de la comunidad financiera Rankia.

Desde la hermosa ciudad de Alicante (Alacant, en valenciano),  José Luis,  ya de movida, nos define su sitio como el ”blog de wanjo y amigos, dedicado a la observación de la bolsa”, lo que lo marca, a mi entender, con dos componentes que son maravillosos:

1. Vocación de Compartir (con amigos, ni más ni menos…)

2. Objetivo de Observar (la clave para encontrar la Luz en cualquier tema. Observar sin demasiada contaminación de nuestras propias ideas).

Al ingresar al blog de Wanjo, el visitante se encuentra inmediatamente con un sitio de alta calidad.

Sus contenidos técnicos son claros y precisos. La estética inmejorable. La simpleza de los posts (casi Zen, si esta palabra pudiera definir algo…) permite que el lector se sumerja en el contenido propuesto sin grandes distracciones ni sobresaltos. La maestría desplegada en la comunicación de cualquier visión analítica como en la descripción de complejas estrategias de Opciones es digna de destacarse.

Tomen nota, traders de Opciones: Hablando de Bolsa tiene un excelente catálogo de posiciones simples y estrategias avanzadas de Opciones, y en español. Altamente valioso y recomendable para quienes se están iniciando en el tema, y como consulta para cualquier trader.

Además, links a los mejores diarios financieros de España, Europa y Usa. Incluído uno de mis preferidos: el Financial Times

Como si todo lo anterior fuera poco, el blog de José Luis aborda en su último post un tema que nos es caro. Ni toros ni osos, ahora cóndores.

José Luis, un observador muy sagaz, analiza las ventajas y desventajas de ser un Toro o un Oso (pavada de análisis en épocas en donde nuestro socio Mr.Market se debate diariamente por decidir si hay un escenario global recesivo o uno inflacionario, y cambia de humor con una frecuencia sólo soportable para los traders más experimentados), y comparte su conclusión: “Evolucionar a Cóndor”, y abrir las alas para volar aprovechando el viento.

Increíblemente acertada metáfora.

Quienes tuvimos la fortuna de ver volar majestuosamente los cóndores sobre las cimas de lasmontañas, sabemos de la sabiduría de estas aves. Pareciera que todo lo hacen sin esfuerzo. Se dejan llevar por las corrientes de aire, y giran en círculos infinitos hasta que detectan una nueva presa para alimentar sus crías.

José Luis es también un miembro de nuestra comunidad. Y nos honra.

No sólo por su conocimiento y su vocación de compartir. Tampoco por su generoso post sobre nuestro blog.

Nos honra por su ejemplo. Libre. Ágil. Flexible. José Luis invita a la evolución. A no estancarse.

Y con eso demuestra, sin conocerlo demasiado, que tiene pasta de trader.

Quien puede cerrar una posición, aún con pérdidas, y mirar la siguiente, con la satisfacción de haber respetado sus propias reglas, no puede ser sino un excelente trader.

Quien no se detiene en la inflexibilidad de la soberbia, y evoluciona con los nuevos desafío, tiene pasta de excelente trader.

Solo lo que fluye no se estanca, y se mantiene vital y sano.

Solo lo flexible no se quiebra.

Y José Luis comparte con nosotros, en su post, su grandioso espíritu evolutivo.

Un observador sagaz emprende vuelo de Condor, y, nos parece, llegará muy alto…

Enjoy.

Gustavo.

 

 

 

 

Como hacer ganancias en medio de una sangría

Todos sabemos que en estos días los humores de Mr. Market no son de gran optimismo. El mercado cae y cae.

Pero a pesar de que nuestros monitores muestran solo números de color rojo, no debemos perder la perspectiva. No todo es tán terrible.

Un buen trader, debe poder hacer ganancias independientemente de la dirección del mercado. Caso contrario el trading es un negocio muy inestable, y no sería posible vivir de esto.

Veamos un caso práctico, real, concreto en estos días.

El 4 de Junio (hace sólo 2 días) se podía vender un strangle 25-40 para el ciclo de Junio de CIEN (Ciena Corp) a u$s 0.30.

Ciena, en esos momentos tenía un precio de u$s30, y anunciaba earnings al otro día.

Tomando en cuenta el riesgo, y la volatilidad que provoca un anuncio de earnings, el rango elegido tenía una probabilidad de éxito del 90%.

Un buen trade, si tomamos en cuenta que el márgen requerido era de 300 u$s por strangle.

O sea, un 10% de ROI por un período no mayor a 16 días.

Los earnings se anunciaron ayer, y fueron muy buenos. De hecho, excelentes. Subieron un 83% respecto al año anterior (wow !).

Pero evidentemente el mercado ya lo tendría descontado, porque la acción de CIEN apenas subió ayer (y eso que el resto del mercado se movió fuerte arriba) a un mero precio de u$s30.84.

Lamentablemente para los que compraron nuestros calls June 40, no hubo un fuerte movimiento, como esperaban.

Conociéndose el resultado del Trimestre, y viendo que la acción no iba a ninguna parte la volatilidad del strangle se desvaneció.

Nuestra posición paso a costar 0.10 u$s por strangle.

La tercera parte del precio vendido. Y estas son de esas oportunidades únicas donde vale la pena cerrar la posición y disfrutar de una rentabilidad asombrosa.

1107% anual. Tomando en cuenta comisiones y todo.

Es cierto que no faltará quién venga y nos diga que es una proyección anual, y bla, bla, bla…

Y tienen razón (de hecho extraño a Mr.Smith y sus intentos de resistirse a nuestra salida de la Matrix).

Pero, entonces, dejémoslo a nivel de Tasa de Retorno. Un 10% es un excelente retorno ANUAL.

Hacerlo en un mes, una semana, o, mejor, un día, es una posibilidad que no puede dejarse de contemplar.

Por supuesto, Risk Management. No puede hacerse esto con toda una cartera. Pero si se hace con una fracción adecuada, es un acelerador de retornos muy interesante.

Nada distinto de lo que hizo, hace y hará nuestro Maestro, Warren Buffett, con sus “workouts”.

Mejorar retornos. Nada más. Nada menos.

En medio de una sangría, pueden hacerse ganancias.

No lo olviden. Y no se contagien tan rápido de la ciclotimia de Mr.Market, ni de la negatividad de Mr.Smith (por donde andará, el pobrecito…?).

Enjoy.

Gustavo.