Expiraron las opciones de Noviembre…

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Hoy es  17 de Noviembre  y ha concluído un nuevo ciclo para las Opciones del Mercado de Chicago (CBOE).

Como es costumbre – y  algunos banqueros de la Libertad ya lo saben – compartiremos algunos resultados.

No ha sido un mes fácil, ya que algunos indices han subido con fuerza. No obstante ello, y gracias a nuestro enfoque conservador, hemos logrado obtener excelentes rendimientos.

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1. SPX (http://www.cboe.com/micro/spx/introduction.aspx)

El SPX es el índice que sigue la evolución del Standard & Poor 500 (S&P500).

El 20 de Octubre logramos venderle a alguien 20 “bull vertical spreads”  (combinación de la venta de puts con la compra de otros tantos puts mas bajo) 1320/1325 para Noviermbre por $0.45. Esto nos reportó 900 u$s.

Seis días después, durante una fuerte suba, pudimos vender 20 “bear vertical spreads”  (combinación de la venta de calls con la compra de otros tantos calls mas altos) 1430/1435 por $0.30. Esto nos generó ingresos por u$s 600.

La combinación de ambos “spreads” genera lo que se denomina un “iron condor”. Esta posición reporta una ganancia dentro de los límites de sus extremos de venta  (es decir entre 1320 y 1430). El márgen requerido para mantener esta posición fue de u$s 15.000.

El SPX terminó ayer a 1394.31 (los índices tienen un valor final que se fija al cierre
del día anterior al día de expiración – o sea este mes fue ayer, Jueves 16), y terminó dentro de los límites, por lo que los u$s1500 quedaron en nuestras manos (10% mensual).

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2. RUT (http://www.cboe.com/micro/rut/introduction.aspx)

Otra posición que teníamos, y con la que sufrimos un poco más, estaba compuesta de 20 “iron condors” del índice Russell 2000.

En este caso el Iron Condor era un RUT Nov 630/640/790/800. Los vendimos entre el 29 de Setiembre y el 3 de Octubre por u$s 1.25. , o sea que obtuvimos $2500, por un márgen de $20.000.

El RUT subió sin parar toda la semana, y quebró los 790 ayer, llegando hasta 794.18, para cerrar en 790.37

En este caso, este pequeño rally nos costó u$s740, y quedamos con una ganacia de u$s 1.710 (8.55% mensual – nada mal por el stress que pasamos, en contra de nuestros principios).

Como ya dije antes, “la banca” debe siempre tener la tranquilidad de que su juego es a “largo plazo”. Dejamos el stress y la adrenalina para los jugadores. 

La idea es generar retornos conservadores a corto plazo (no hay que dejarse seducir por la codicia), pero que anualmente son espectaculares (estamos hablando de retornos cercanos al 100%).

Obviamente existen riesgos, y como vimos las estadísticas son solo indicativos.

Debemos estar preparados para absorver alguna pérdida, pero manteniendo el “enfoque de negocio” (vs. el de un apostador) nos encontraremos con ingresos muy estables.

Espero esta bitácora sea de utilidad para generar algunas ideas productivas.

Cualquier duda estoy a vuestra disposición.

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Saludos

Gustavo

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