Cierre del SPX: Un nuevo buen ejemplo para compartir

wall_street_girl.jpg 

Quienes vienen siguiendo el blog de cerca (es sorprendente el crecimiento de las visitas en estos últimos meses) leyeron una entrada anterior acerca del SPX y la amenaza que planteaba por las fuertes subas de Enero y Febrero (las de los últimos días atribuidas por los gurúes – que siempre logran explicar todo – a los indicios de que la Fed no seguirá subiendo las tasas).

Nunca puedo dejar de remarcar la importancia de poder seguir nuestras posiciones con tranquilidad mental. Y lo digo por propia experiencia.

Como se imaginarán no nací sabiendo (algo que a muchos les cuesta admitir), y he logrado aprender a controlar el riesgo a base de golpes, lo cual es siempre la manera mas dura pero más eficaz de aprender (y siempre creo que por ser la mejor es inevitable, y lo único que se puede hacer es tratar de que los golpes no nos dejen fuera de juego).

El caso del SPX, este mes, es emblemático, y puede claramente demostrar lo que podría haber pasado sin la tranquilidad de poder esperar que el CBOE diera hoy a conocer el valor final del índice, cerca del mediodía (“settlement”).

En el caso del SPX (y de la mayoría de los índices), el último día para poder comercializarlo es el Jueves anterior a la expiración, y si aún se posee una posición (long o short), se queda expuesto a la fijación del valor final, que se basa en el último precio de las acciones que lo conforman.

La diferencia entre el valor de cierre del Jueves y el valor del “settlement” del Viernes se traduce directamente en dinero (a favor o en contra), ya que el indice es un “índice en efectivo”, y no hay “ejercicio” de las opciones.

Pues bien, al ejemplo entonces.

Si ayer, presa del pánico (el índice cerró con una fuerte suba de 12 puntos), hubiésemos querido recomprar el spread mencionado en la entrada anterior, (cuya prima era de $0.72 por unidad),  hubiésemos tenido que hacerlo a $0.90, a fin de prevenir una pérdida mayor.

Para entender la magnitud de la pérdida, podemos calcular que en una posición de 20 spreads esto representaba una pérdida de $360, sobre un márgen de 10000 u$s. O sea menos de un 4% del capital empleado.

Nada mal, si comprendemos que el indice llegó a 1457, y que si el “settlement” cerraba mas allá de 1460 la pérdida podía ser mayor a los 2000 u$s.

Sin embargo, como se mencionaba en la entrada anterior, el SPX venía subiendo fuerte desde comienzos de año, y en 2 días había subido mas de 20 puntos, por lo cual suponer que el mercado iba a tomar ganancias no dejaba de tener un fuerte racional detrás.

Ahora bien. Esto no deja de ser una apuesta. Y una apuesta únicamente se debe hacer cuando el riesgo/beneficio es favorable.

El razonamiento sólo se puede hacer cuando sabemos que nuestra pérdida potencial está dentro de lo que es aceptable para nuestra cuenta de trading (y esto depende del capital y coraje de cada uno). Una vez que esto queda claro, se puede fríamente especular, que aún cerrando ayer a 1455.30, en caso de abrir en suba, el SPX no podía hacerlo mas allá de un par de puntos. Si se daba este escenario, la pérdida no superaría en mucho el cierre anticipado de la posición, y estaría en el órden de unos cientos de dólares. Pero si el índice quedaba en el “settlement” debajo de los 1460, la ganancia, por la cual esperamos pacientemente casi un mes, sería de 1440 u$s (menos comisión de entrada), y representaría un incremento en la cuenta de casi 2000 u$s.

Quienes juegan sobre seguro y cerraron antes tienen todo mi respeto profesional.

Quienes esperaron al “settlement” de hoy, sólo lo tienen sí, y sólo sí, la pérdida potencial no les generaba un “riesgo de ruina” (es decir, perder el capital de trabajo, y no poder seguir haciendo trading).

El resto de la historia ahora ya es conocido. El “settlement” quedó en 1452.26 (el mercado abrió con una baja significativa) y quien esperó se llevó la ganancia a sus arcas.

Ojalá el ejemplo haya servido, una vez más, para clarificar nuestro enfoque, y entender que sin abordar esto como un negocio la ruina está casi garantizada.

Es mas honesto intelectualmente, repito, perder dinero, distendidos, en una mesa de ruleta, sabiendo que el Casino tiene ventajas, pero que la adrenalina nos atrapa.

casino_girls1.jpg

Esto es otra cosa. Es nuestra llave a la libertad. Nuestro medio de vida. Nuestra propia empresa.

business_girl.jpg

Buen trading

Gustavo

 morpheus-sentado.jpg

  

    

Responder

Introduce tus datos o haz clic en un icono para iniciar sesión:

Logo de WordPress.com

Estás comentando usando tu cuenta de WordPress.com. Salir /  Cambiar )

Google photo

Estás comentando usando tu cuenta de Google. Salir /  Cambiar )

Imagen de Twitter

Estás comentando usando tu cuenta de Twitter. Salir /  Cambiar )

Foto de Facebook

Estás comentando usando tu cuenta de Facebook. Salir /  Cambiar )

Conectando a %s


A %d blogueros les gusta esto: