24 Jul 09: Al mal tiempo buena cara, pero no para tanto…

Mr.Market se tomó, una vez más, demasiado a pecho el optimismo.

Está bien. Muchos anuncios demuestran que el mundo (al menos en su aspecto económico) seguirá funcionando, pero de ahí a un optimismo excesivo, hay un trecho muy grande.

Ayer fue el décimo día seguido de suba (algo que no se vió ni en la burbuja de Internet), y los precios del SPX aumentaron en medio de un fuerte rally.

Claro, además de las ganancias, hubo buenas noticias – por primera vez desde hace mucho, aumentaron las ventas de viviendas usadas – del sector inmobiliario – epicentro de la crisis.

Pero el mercado está SOBRECOMPRADO.

Y ya sabemos adonde conducen esos extremos.

Basta una mala noticia cualquiera para que venga un derrumbe.

Grande, mediano o pequeño. Pero derrumbe al fin.

Primero, algunos tomarán ganancias, por las dudas.

Luego, otros volverán a dudar de que las cosas solo subirán.

Y por último, los que entraron tarde, ya con pérdidas desde el inicio, huirán apenas puedan.

Dinámica tan vieja como el mundo, pero tán difícil de asimilar por nuestra naturaleza humana.

Codicia y miedo.

Esas son las fuerzas que mueven los mercados.

Solo habría que sentarse, con un poco de sentido común, a calcular cuanto tendrían que estar ganando las empresas hoy, y a estimar con que tasa crecerán esas ganancias, para ver la irracionalidad de una suba excesiva.

Pero eso, pedirselo a Mr.Market, es lo excesivo.

Enjoy.

Gustavo.

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