29 Ene 10: En transición ?

Estos días son confusos. Ya lo venimos comentando en nuestros posts anteriores.

Los futuros indican una cosa, y revierten abruptamente.

Antes de ayer a la noche, el discurso de Mr. Obama provocó un rally aftermarket, y luego, durante la jornada, todo se derrumbó, llegando el SPX a tocar los 1078.46.

Pánico, es cierto, aún no hay.

Sí ventas agresivas, y con gran energía.

Pero el VIX aún está tranquilo, en los 23. Por supuesto, si se dispara (como lo hizo en Oct 08) no nos avisará con gran antelación.

Conversando con algunos traders de USA noto gran confusión. Propia de una transición.

Las convicciones fuertes de optimismo se van borrando lentamente, y cada vez más pareciera ser inevitable tener que aceptar que los sueños de un SPX en 1500 deberán esperar un poco más.

Por supuesto, eso nunca falta, hay quienes aún con fuertes pérdidas, resisten con esperanza.

Difícil situación.

Con pérdidas fuertes es difícil (más difícil, aún!) pensar. Y las emociones comienzan a adueñarse de nuestras decisiones.

Interesante compartirlo. Anoche hablaba con un muchacho de 27 años de USA, cuya cuenta en un broker desangraba por la tenencia de una fuerte posición de calls de los futuros del SPX, en medio de una fuerte caída after-market.

Tratando de ayudarlo, ya que preguntaba a gritos que hacer, le solicité me indicara que Delta tenía su posición, para analizar que posición en futuros debía vender para poder quedar delta-neutral y mitigar sus pérdidas hasta la apertura del mercado, donde podría cerrar su posición y cortar las pérdidas. No sabía de que le hablaba, y para él “Delta” era una de sus ex novias (!?).

Pero me llamaron, poderosamente, la atención estos detalles (uno es un eterno aprendíz):

1. Gestionaba la cuenta con dinero de la jubilación de su madre (primer gran error – una emotividad que, claramente, paraliza a cualquier ser humano normal).

2. Arrancó con 100K, y el primer día perdió la mitad en un movimiento adverso (qué tamaño irracional debe tener la posición de uno para perder el 50% de nuestro capital en un movimiento adverso???). Cuando le pregunté que reglas de Risk Management empleaba, me respondió “Risk…qué?”.

3. En un mes y medio liquidó el 90% del patrimonio jubilatorio de su madre. Y aún no le había dicho nada. De más está decir la presión psicológica y culpa que soporta, para poder pensar y decidir fríamente.

4. La posición enorme que abrió hace días solo se basa en la “esperanza” de que el mercado siga subiendo. Era patético escuchar su racional, y como veía patrones y señales en cualquier lado a fin de reafirmar sus creencias.

5. Eligió la peor forma de abrir su posición: Comprar Calls OTM que expiran en 20 días, con un Theta negativo enorme.

Un caso perdido.

A punto tal que, ya en un estado totalmente irracional (cual jugador empedernido que perdió todo en 3 o 4 bolas de ruleta) planeaba pedir unos dólares prestados para tratar de recuperar (!!!???).

Ya sabemos como termina esto.

En definitiva, la vieja historia.

Estas transiciones son peligrosas.

Hacer dinero en un bull market no es difícil. Todo sube.

Si se identifican las condiciones, y uno es bueno en la ejecución, también puede hacerse dinero en un bear market.

Pero las transiciones son complicadas. Demandan flexibilidad y una mente abierta. Dejar de lado apegos a opiniones y posiciones.

Si uno hace trading, y el mercado se vuelve en nuestra contra, cortar pérdidas rápidamente.

Pero, bueno, la manada prefiere seguir el camino de la “Fé”.

Y alimentar a los vivillos de siempre.

Les deseamos éxitos.

Enjoy.

Gustavo

PD: Ayer logramos abrir otra posición para  nuestro Zen Trading Club, que con un eventual rebote de hoy puede ya quedar muy bien posicionado.

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