Archive for the ‘Inversiones de Valor’ Category

Al Fin una Baja…

Ago 20, 2012

El adormecimiento de los Osos es preocupante para algunos.

Con un VIX planchado en los 13-15.

Y los índices subiendo por más de 6 semanas, sin casi bajas.

Completamos un nuevo ciclo exitoso del ZTC.

Seguimos llevando fuerte ventaja a nuestro benchmark (ZTC – 30.44% vs. SPX – 13.03% desde Oct 08).

Por supuesto, con esta locura de los Bulls, nuestra cartera de Value Investing (ZVIC) ha sido la más beneficiada.

Cuidado con los Osos dormidos…

Enjoy.

Gustavo.

 

La Misma Película de Mr.Market

Jun 12, 2012

Pasan los años, y nos pasan siempre la misma película.

Tanto de parte de los gobiernos y reguladores mentirosos, como de nuestro querido y benemérito Mr.Market.

Europa está que arde. Y no es broma…

Pero fue cómico ver el Domingo por la tarde, como los futuros del SPX saltaron más de un 1.5% arriba (en enorme gap), producto de la euforia por el “rescate” a España (pido perdón a las autoridades españolas, que no quieren usar esa fea palabra).

Rajoy salió a decir que era el héroe de la jornada, y que si no fuera por él, España estaría quebrada. Luego de eso, se fue a ver el partido de fútbol entre España e Italia, en el debut de la Eurocopa (y claro, pobre, estaba cansado de resolver la crisis, y tenía bien merecido distenderse un poco… qué incomprendido). Negó un “rescate”, y afirmó, exultante, que “las condiciones las había puesto él”.

El festejo de los mercados duró poco. Al cierre de ayer, los futuros del SPX estaban 32 puntos abajo de la cumbre del jolgorio. Pobres especuladores, que compraron a 1342, durante el pre-market del Domingo. Una verdadera sangría.

 

 

Las cosas no mejoraron hoy. Los bonos españoles siguen derrumbándose (y las tasas trepan a niveles muy riesgosos), y los ojos de los más juiciosos ya están puestos en Italia.

No hay muchas precisiones de qué se va a hacer con los 125 MIL MILLONES DE DÓLARES (sí, no es un error de tipeo), ni si Grecia se sale o se queda en el Euro. Las consecuencias de una u otra opción no son nada claras.

Sin embargo, señoras y señores, Mr.Market sigue soñando con el super-héroe global: Ben Bernanke. Y el SPX sube hoy nuevamente.

Le quedarán algunos cartuchos?

No lo creo.

Esta película ya la vimos. Y no hace mucho…

No digo que la proyectan en el mismo cine, ni que la entrada cuesta lo mismo…

Pero, ya la vimos.

Mr.Market, sin embargo, parece no recordar nada de nada…

Enjoy.

Gustavo.

Los Osos se Desperezan…

May 30, 2012

Hacía tiempo que estaban hibernando.

Pero los Osos son así…

Parecen lentos y toscos… pero son de temer.

Y pasan de la inacción, a corridas desenfrenadas.

Grecia sigue preocupando. Cada vez más…

Y España no tranquiliza tampoco.

Hay muchos que creen que se termina la tendencia desde Oct. 11, o, al menos, que habrá una fuerte corrección.

Por ahora, hoy es solo un tropezón, luego de la “euforia” de ayer…

Pero solo un “breakdown” debajo de los 1290 puede advertir de un cambio importante de tendencia.

Es cierto, los “technicals” indican una fuerte desacelaración de las “medias” de largo plazo…

Más allá de los excelentes resultado de Mayo para el ZTC y el ZVIC, estos días se pudo hacer buenos negocios con los commodities.

Un Ejemplo?

Vendí Calls de Agosto para los futuros del Crudo (/CLU2) a u$s0.18 el 18 de Mayo.

Hoy, con la fuerte caída del barril, los calls están a u$s0.08.

Los he recomprado.

Resultado:

10 centavos en 12 días, sobre un margen de u$s600 por Call

Rentabilidad:   100/600 = 16.6%  o sea un 506% anual.

Ce n’est pas mal du tout!

Enjoy.

Gustavo

PD: Estamos retomando un proyecto para el Zen Freedom Reading Club, imperdible para cualquier trader serio…  Un verdadero clásico. Una verdadera “obra maestra”…  Keep tuned…

 

Gone Fishing…

May 20, 2012

El ciclo de Mayo, concluído el viernes 18/5, ha sido muy bueno.

El ZTC tiene una rentabilidad del 45,09% desde su creación (Octubre 2007).

El ZVIC una del 211,75% desde su creación (Octubre 2008).

Now, I´m going fishing…

I’m going fishing
I got me a line
Nothin’ I do’s gonna’ make the difference
So I’m taking the time

And you ain’t never gonna’ be happy
Anyhow, anyway
So I’m going fishing
And I’m going today

I’m going fishing
Sounds crazy I know
I know nothing about fishing
But just watch me go

And when my time has come
I will look back and see
Peace on the shoreline
That could have been me

You can waste whole lifetime
Trying to be
What you think is expected of you
But you’ll never be free

May as well go fishing

Enjoy.

ZVIC Octubre 11: Transición…

Oct 23, 2011


Seguimos con los vaivenes, en una situación de transición.
Mr.Market no sabe si apostar a que la crisis ya pasó, o temer a que lo peor aún está por venir.
Y es así que Octubre comenzó con una fuerte caída, y luego un significante rebote.
Nuestra cartera del Zen Value Investing Club quedó casi intacta, pero algunos de nuestros miembros siguen sedientos de acción (sobre todo los nuevos). Veremos si en los prósimos meses habrá algo de acción, o tendremos que seguir esperando pacientemente.
El  ZVIC sigue manteniendo sus retornos excepcionales, muy alejados de los de nuestro benchmark, y casi como los presentados en Septiembre del 2011.

Nuestros veteranos miembros del Zen Value Investing Club ya no se sorprenden.

Pero, a medida, que nuestros resultados (aún en medio de las crisis) se alejan de nuestro benchmark, el nivel de entusiasmo crece, y crece. Esto, como decía antes, siempre incentiva el dejar de lado el intenso deseo humano por actuar.

El ZVIC tuvo en el ciclo anterior recuperó bastante de las fuerte pérdidas, y sigue manteniendo un buen nivel de retornos (incluso, como decíamos, casi cerca del tope de Julio 2011).

Los que nos visitan por primera vez se preguntarán lo que hacemos… Y la respuesta es siempre la misma: “Nada complicado”.  Solo nos dedicamos a elegir excelentes empresas, y tratamos de comprarlas a buenos precios. Los resultados aparecen solos. Y están a la vista.

Cuando Mr.Market está eufórico, nuestra cartera se beneficiará de esto.

Pero es en épocas de mala performance del mercado, donde esperamos superar más aún a nuestro benchmark (el S&P500).

A cada ciclo que pasa, el ROI de nuestra cartera mantiene una brecha muy amplia con nuestro benchmark. Y no podemos dejar de estar contentos con que nuestro esfuerzo de selección se vea premiado con este logro concreto.

Nuestros retornos se encuentran en un excepcional 56.52% (anualizado, ya que nuestro ROI desde el inicio del ZVIC, con 36 meses de actividad, es del 169.59% ).

Para tener una perspectiva real de nuestros rendimientos, medimos los resultados en relación a nuestro benchmark, el Standard & Poor 500 (SPX).

En este sentido, nuestra focalizada cartera nos sigue brindando retornos muy superiores a los de nuestro benchmark. El SPX sigue recuperándose bien de la debacle de Octubre del 2008, y aún con las bajas de este último mes queda con un ROI – desde la creación de nuestra cartera – del 23.45%, y – por ahora – todavía muy por debajo del nivel de nuestros retornos.

Esto (una vez más lo decimos) justifica nuestro esfuerzo como inversores de Largo Plazo. De no superar a nuestro benchmark deberíamos concluir que sería mejor utilizar una alternativa tán cómoda como “comprar” un índice, y dedicar nuestro tiempo a cosas más productivas o gratificantes.

Felicitaciones entonces, una vez más, para los miembros del ZVIC.

Enjoy.

Gustavo.