Archive for the ‘Maqueta de Opciones’ Category

Trade sobre Office Depot

Jun 22, 2009

El 17 de Junio (hace solo 5 días), se podían vender Calls de Office Depot (ODP) a $0.20 cada uno (ODP cotizaba entonces a $4.18), con un márgen de $72.5 por Call (una pichincha).

Hoy, al comienzo de la rueda, con ODP cotizando a $3.87, se podían recomprar los Calls a $0.10.

Una ganancia del 13% en 5 días.  O del 1388% anual.

Enjoy.

Gustavo.

Cuando se intenta complejizar lo simple.

Jun 11, 2009

He recibido muchos mails sobre los trades aquí compartidos.

En su mayoría de agradecimiento por hacerlo. A ellos respondo: “De nada. Es un placer compartirlos”.

Otros, no menos interesantes, plantean muchas preguntas, intentando encontrar métodologías y reglas.

Esto es trading, señoras y señores.

La idea es comprar barato y vender caro. Y hacer una diferencia.

Tan simple como esto.

No busquemos métodos y patrones que nos permitan automatizar procesos, mientras nos tomamos una caipirinha en las hermosas “praias brazileiras”.

Los “trades” se buscan. Se analizan. Y se ejecutan.

Quién busca, encuentra.

Eso ya lo sabían nuestros antiguos sabios.

Y si ya lo sabían, para que reinventar la rueda.

En esto es parecido.

Nuestros milenarios antepasados ya sabían comprar a un precio, y vender a un precio más alto, agregando valor en la cadena o aprovechando la irracionalidad del comprador o el vendedor, o ambos.

Para qué complicar nosotros las cosas ?

Si me preguntan cuál es el secreto, les diré: “no lo hay”. Solo saber correr riesgos en forma controlada.

Ya sabemos, si hemos leído algo de economía y finanzas, que las rentabilidades están asociadas a la iniciativa emprendedora, es decir a correr riesgos.

Entonces, ahí es donde hay que buscar el “método”.

“Cómo correr riesgos sin morir en el intento ?”

Las ganancias vienen solas.

A ver. Un nuevo ejemplo.

Antes de ayer se podía vender Calls de Lennar (LEN), con un strike de 10, a $0.15 cada uno.

El márgen requerido era de 102 por Call.

Ayer, un día después de la venta, se podían recomprar los Calls a $0.05.

Quién no lo haría ? Cuando Mr.Market nos ofrece algo con su generosidad habitual, ¿por qué despreciarlo ?

El retorno entonces, un 9.8% en un día.

Hagan uds. el calculo del ROI anualizado. Para que ostentar ? Pero solo piensen en que en un día Mr.Market nos da un rendimiento 3 veces mayor que lo que nos da el Tesoro Norteamericano en un año.

En vez de complejizar lo simple, ¿por qué no aprovechar las oportunidades que la vida nos brinda ?

Enjoy.

Gustavo.

Otro trade para compartir

Jun 9, 2009

El 21 de Mayo, estando Marshall & Ilsley Corp (MI) en$6.42 por acción, era posible vender sus Calls de Junio 7.5 a $0.35 cada una.

Restaban 28 días para la expiración, y el márgen requerido era de $102 por Call.

A 18 días, es decir hoy, el precio del subyacente no se movió demasiado. MI cotiza a $6.58. Pero una brusca caída de la volatilidad posibilitó la recompra a $0.10 por Call.

La rentabilidad en 18 días fue del 24.5% (sin contar comisiones).

O sea un 497% anual.

Otro trade para compartir, y demostrar que es posible. Solo hace falta Saber, Querer y Osar. El Callar lo dejamos para quienes pretenden guardar los secretos sin contribuir al fluir del conocimiento.

Dar es dar… Como diría Fito.

Enjoy.

Gustavo.

Una transacción más normal

Jun 5, 2009

Para que los “no se puede” de siempre no tengan como excusa adicional que siempre compartimos las transacciones que obtienen una rentabilidad gigantesca (como, por ejemplo el Calendar de ayer – 1862% anual, o el Strangle de la semana pasada – 483% anual) esta vez vamos a una transacción más normal.

El 18 de Mayo 09 – 2 días antes de anunciar earnings – Deere & co (DE), el famoso fabricante de maquinaria pesada, cotizaba a $43.40, y se podían vender sus Strangles June 34-55 a $0.42 cada uno, requiriéndose $597 de márgen por Strangle.

Hoy, a 17 días, acabo de completar la recompra de este strangle por $0.1.

Qué hice mientras tanto ? Vamos, señoras y señores ! Usen su imaginación.

Mientras Mr.Market trabajaba para mí, disfruté de mi tiempo. O sea, disfruté de la vida.

Rentabilidad:  32/597 = un 5.36% en 17 días.

Caramba…!!! No es esta una tasa mejor a la que me darían por poner mi capital por 30 años con un Bono del Tesoro Norteamericano ?

Sí. Lo es.

Y por qué me la otorga Mr.Market ?

Respuesta simple: Por tomar un riesgo.

Si anualizamos este retorno, estamos en un muy “normal” 115% anual.

Nada de retornos exorbitantes.

Hey ! Pero se ganan fortunas con esto ?

NO. Se gana un retorno adecuado al riesgo.

Las ganancias extraordinarias (a pesar de lo que piensan algunos gobernantes que de economía, evidentemente, no tienen la menor idea) cubren las pérdidas eventuales.

Todo negocio consistente necesita tasas de retorno adecuadas al riesgo que corre. Caso contrario el peligro de quedar fuera de juego es muy grande.

El secreto está en gestionar el riesgo, y recortar las pérdidas.

Nada diferente a lo que hace una buena empresa de seguros.

Esta vez, entonces, compartimos una transacción “normal”.

Y se la dedicamos a nuestros queridos amigos “No Se Puede”. Al fin y al cabo, todos tenemos muchos de estos a nuestro alrededor, alegrándonos la vida, y sosteniendo la gran ilusión.

Ya, en una próxima, compartiremos un trade fallido, para que puedan decirnos “Ven. Les dije. Con esto se pierde !”.

Enjoy.

Gustavo.

Un calendario que rinde

Jun 4, 2009

No hemos hablado mucho de Calendars.

Y no es casual.

Son spreads un poco más complejos que los que utilizamos para nuestras posiciones delta neutral.

Por qué más complejos ?

Bueno, no tanto. Pero sí un poco más.

Los calendars consisten en la compra de una opción de determinado strike para un ciclo lejano (2 o 3 ciclos es lo usual, aunque en teoría puede ser incluso un LEAP), y la venta simultánea de una opción del mismo strike pero de un ciclo más cercano.

Son posiciones que se benefician de la suba de la volatilidad (Vega positivo), a diferencia de los Iron Condors, y, cuando el strike está en, o cerca de, ITM,  son también Theta positivas.

Tienen la versatilidad, además, de poder usarse como posiciones Delta positiva, negativa o neutral.

Pero, vayamos a un ejemplo concreto.

El 18 de Mayo, cotizando Limited Brands Inc (LTD) a u$s11.64 se podía comprar un Calendar Call LTD June/Aug 15 a u$s 0.35 cada uno.

El márgen, en estas posiciones (que se consideran cubiertas, ya que compramos y vendemos a la vez – casi un arbitraje) viene dado por el precio del Calendar.

Yo compré 100 calendars, o sea que mi capital invertido/inmobilizado fue de u$s3500.

LTD comenzó a trepar, y se puso “near the money”. El2 de Junio alcanzó casi los u$s14 por acción.

El Calendar comprado 14 días antes podía venderse, sin problemas, a u$s0.60 por spread.

Y así lo hice. Si bien hay en esta estrategia muchas variantes (rollear la opción “short”, etc), quise bajar mi riesgo reduciendo la exposición, y realizar ganancias.

Resultado:

La ganancia en 14 días fue de 100 * $0.25 = u$s 2500.

O sea, una ganancia del 71.4% en 14 días.

ROI Anualizado = [($2500/$3500)/14]*365 = 1862%

Es cierto. Seamos justos. Omití las comisiones.

Descuenten u$s 619 del resultado, y recalculen.

Solo da un 1401%.

Un calendario que rinde…

Enjoy.

Gustavo.