Archive for the ‘Opciones Desnudas’ Category

Un regalo de Mr.Market

Jun 8, 2009

Un nuevo regalo de Mr.Market,  para los que dudan de la realidad (lo cual siempre es sano), y de la posibilidad de obtener buenas rentabilidades con el trading.

El Viernes se podían vender Calls de AFK a $0.35 (con un márgen de $212 por Call), estando la acción en 17.43.

Cuando hoy el mercado estuvo en su nivel más bajo (cerca del mediodía), estos calls se podían recomprar a $0.20.

No dudé en hacerlo.  Cuando Mr.Market nos regala algo, no hay que rechazarlo.

Rentabilidad: u$s15 x Call.

O sea: Un 7.08% en 3 días. Es decir, un 861% anual.

Comisiones ? Bueno, eso varía acorde al tamaño de la posición. En mi caso, fueron menos de 100u$s, y la rentabilidad neta anual del 631%.

Nada mal, para capital inmobilizado un fin de semana.

Gracias, Mr.Market ! Ud. es un amigo !

Enjoy.

Gustavo.

PD: Tienes razón… Si crees que no se puede… NO PODRÁS!

Una transacción más normal

Jun 5, 2009

Para que los “no se puede” de siempre no tengan como excusa adicional que siempre compartimos las transacciones que obtienen una rentabilidad gigantesca (como, por ejemplo el Calendar de ayer – 1862% anual, o el Strangle de la semana pasada – 483% anual) esta vez vamos a una transacción más normal.

El 18 de Mayo 09 – 2 días antes de anunciar earnings – Deere & co (DE), el famoso fabricante de maquinaria pesada, cotizaba a $43.40, y se podían vender sus Strangles June 34-55 a $0.42 cada uno, requiriéndose $597 de márgen por Strangle.

Hoy, a 17 días, acabo de completar la recompra de este strangle por $0.1.

Qué hice mientras tanto ? Vamos, señoras y señores ! Usen su imaginación.

Mientras Mr.Market trabajaba para mí, disfruté de mi tiempo. O sea, disfruté de la vida.

Rentabilidad:  32/597 = un 5.36% en 17 días.

Caramba…!!! No es esta una tasa mejor a la que me darían por poner mi capital por 30 años con un Bono del Tesoro Norteamericano ?

Sí. Lo es.

Y por qué me la otorga Mr.Market ?

Respuesta simple: Por tomar un riesgo.

Si anualizamos este retorno, estamos en un muy “normal” 115% anual.

Nada de retornos exorbitantes.

Hey ! Pero se ganan fortunas con esto ?

NO. Se gana un retorno adecuado al riesgo.

Las ganancias extraordinarias (a pesar de lo que piensan algunos gobernantes que de economía, evidentemente, no tienen la menor idea) cubren las pérdidas eventuales.

Todo negocio consistente necesita tasas de retorno adecuadas al riesgo que corre. Caso contrario el peligro de quedar fuera de juego es muy grande.

El secreto está en gestionar el riesgo, y recortar las pérdidas.

Nada diferente a lo que hace una buena empresa de seguros.

Esta vez, entonces, compartimos una transacción “normal”.

Y se la dedicamos a nuestros queridos amigos “No Se Puede”. Al fin y al cabo, todos tenemos muchos de estos a nuestro alrededor, alegrándonos la vida, y sosteniendo la gran ilusión.

Ya, en una próxima, compartiremos un trade fallido, para que puedan decirnos “Ven. Les dije. Con esto se pierde !”.

Enjoy.

Gustavo.

Otro buena pasada de rastrillo

May 27, 2009

Nuestro enfoque en Opciones se trata de ser la Banca, y nos encanta pasar el rastrillo.

Por el contrario, nos resistimos a que nos pasen el rastrillo, creyendo que somos tontos.

El Miércoles 20 de Mayo, Barnes & Nobles (BKS), la famosa librería, cotizaba  alrededor de los $24. Y  era posible vender un Strangle (call y put, en pareja) para el ciclo de Junio, con strikes en $20 y $30, recibiendo, a cambio, una prima de $0,45 por cada uno de ellos.

“Pas mal”, como dirían los Franceses, si tomamos en cuenta que la probabilidad de éxito de que el subyacente expire OTM era de casi un 80%.

El márgen requerido era de $378 por Strangle.

Ayer, Martes 26 de Mayo, 6 días después, se podían recomprar los strangles a $0.15.

Resultado: Un 7.93% en 6 días.  O sea un 483% anual.

Es cierto, no incluyo en este cálculo las comisiones de venta y recompra (unos humildes $55).

Los numerosos escépticos, una vez más, dirán que es imposible.

Los facilistas seguirán buscando el Santo Grial para acertar las apuestas direccionales, comprando Call y Puts OTM, solo porque están baratos, lo cual no impide que expiren sin valor, generándonos pérdida tras pérdida.

Y, por último, pero no menos interesante, no podrían faltar los que pretenden que se les de todo servido en bandeja, (y, por si fuera poco,  con garantía total y riesgo cero). Estos son los más cómicos.

Pero, la realidad, es que quienes tomen esto con un enfoque de negocio, y busquen con consistencia estas oportunidades, no dejarán, una y otra vez, de pasar el rastrillo.

El rastrillo pasa inexorablemente. El tema es saber de que lado del mismo posicionarse.

Enjoy.

Un trade inolvidable

May 14, 2009

Quienes me conocen, saben que no soy de hablar mucho de mí.

Mas bien, lo contrario.

Pero a  veces las cosas se dan como en los libros, y considero entonces importante compartirlas, para que quienes se inician en el trading puedan ver algunas cosas que les abran, quizás, y aunque sea un poquito, la mente.

El Martes, al cierre de la rueda, la empresa BMC anunciaba ganancias.

En ese mismo día de trading, con la acción alrededor de $35, era posible vender un Strangle (call y put, en pareja) para el ciclo de Mayo, con strikes en $32.5 y $37.5 a $0,65.

La probabilidad de éxito de que el subyacente expire OTM era de 97%.

El márgen requerido era de $540 por Strangle, y el ciclo expira mañana. O sea, había 3 días de riesgo.

Locura ? Irracionalidad ? Mispricing ? No lo sé.

Llámenlo como quieran.

Vendí solo 10. No quise tener, a pesar de la excelente probabilidad, demasiada exposición. Al fin y al cabo, en un anuncio de earnings las cosas pueden dispararse fuerte.

El anuncio pasó sin pena ni gloria…

Las ventas aumentaron, las ganancias cayeron un poco respecto al año pasado en el mismo Q.

Mr. Market reaccionó vendiendo, pero nada tremendo.

Hoy, a dos días de la apertura de la posición, con la acción de BMC a $33.60, re-compré el Strangle a $0,15 (para que tentar al diablo, y ser excesivamente codicioso?).

Resultado: 9.26% en 2 días.  O sea un 1689.81% anual.

Los escépticos dirán que no se puede.

Otros seguirán recomendando jugar a la ruleta usando apuestas direccionales comprando Call y Puts, y viendo como el tiempo las va desgastando.

No faltarán los que pretenden que se les de todo servido en bandeja, y con garantía total y riesgo cero.

Pero – lo sé porque he tenido el honor de conocerlos, y sé que están frecuentemente entre nosotros – unos pocos, bendecidos por la humildad y el espíritu emprendedor, ya se están beneficiando de estas oportunidades.

Enjoy.

Un kuntur amigo emprende su migración…

Abr 14, 2009

Se mudó Wanjo.

Migró. A un sitio más propicio. Con mayor libertad.

Nuestro amigo, cóndor joven, pero sabio y de mirada aguda, se mudó a su propio dominio.

Su nuevo sitio, IMPECABLE.

Le deseamos lo mejor. Se lo merece.

Un humilde pero afectuoso abrazo, Wanjo, desde el ojo ilusorio de Matrix.

Enjoy.

Gustavo.