Gran interrogante de estos días…
Grecia se queda en la Eurozone ? O la abandona ?
Cuán cruenta puede ser la salida ?
Cuáles serán las consecuencias para los bancos de la zona ?
Muchas preguntas y pocas respuestas.
Y ya sabemos lo que pasa ante la incertidumbre.
Muchos creen que el mercado seguirá subiendo.
Otros que se desplomará.
Quién pudiera tener la “bola mágica” ?
Para los que vendemos “Tiempo”, estos son interesantes momentos…
Enjoy.
Gustavo.
Vemos, como en todo momento que corre sangre en las calles, muchísimos extraños monigotes y endiosados gurúes dar explicaciones y lecciones del “por qué” de esta crisis…
Por sus poses presuntuosas, y su evidente tranquilidad, nunca invirtieron ni arriesgaron un dólar.
Son los “consultores” del MBA y del powerpoint.
Una raza aparte. Viven de los consejos que otros les “compran”, pero si son tan buenos, por qué no los capitalizan, y se retiran a tomar sol en una isla paradisíaca…?
La respuesta es simple: Es mas fácil hablar que hacer. Y en esto, mucho más…
Odian el riesgo. Prefieren ir a lo seguro. Que otros se mojen los pies, y corran el riesgo de ahogarse…
Es incomprensible, pero la mayoría de la gente los escucha. Nunca compraron ni vendieron una acción. Ni siquiera saben como se opera en un mercado… pero hablan, y hablan, y hablan…
Y la respuesta del por qué de la crisis es similar y también bastante simple.
Cada tanto, Mr.Market despierta de su sueño, y se da cuenta que lo están engañando.
Ahí sale de su ilusión. De que nada está tan bien como los políticos del globo le contaron. Que los técnicos en economía y finanzas siempre terminan adaptando sus conocimientos a las órdenes del poder de turno. Que son pocos los que saben, y quieren hacer lo que se debe para resolver la crisis (el precio no es nada simpático para ganar votos, y hasta podría devenir en graves disturbios). Que Wall Street es un gran “casino”, cuyos intereses son funcionales al poder…
Pero, ¿es acaso una sorpresa?
No veníamos siguiendo el tema desde hace años, y se preveía que, tarde o temprano, esto iba a ocurrir.
Solo hace falta revisar los posts entre Octubre del 2008 y hoy…
En el medio muchos hicieron bastante dinero, y otros lo perdieron.
Igual que en este mismo instante ocurre…
Por qué?
Porque el ser humano es como es. Y algunos logran entenderlo, y otros siguen “dormidos”.
Enjoy.
Gustavo.
Sí. Warren, nuestro Maestro.
Y Bill. Indiscutible Mente. Puede que tenga sus detractores, pero el adolescente revolucionó nuestro mundo, con su Sistema Operativo…
Y no deja de ser fabuloso…
Uno hizo su fortuna en forma conservadora: Invirtió en empresas rentables, adquiriendolas a precios convenientes.
El otro hizo la suya innovando, y revolucionando el mercado, hasta convertirlo en un monopolio.
Dos Maestros. Dos estilos. Pero mucha sabiduría…
Imperdibles respuestas a excelentes preguntas jóvenes y frescas, de estudiantes universitarios de USA.
Enjoy.
Gustavo
Más allá de la bipolaridad de algunos visitantes, que hemos visto pasar de la euforia , allá por Diciembre del 2007, a la depresión, por sus propias y desacertadas decisiones, y que, desafortunadamente, en vez de tomar las riendas de su destino tratan de torcer la de los demás con comentarios destructivos, que solo intentan confundir a los que realmente intentan abordar los temas con seriedad, hoy se planteó que los resultados del Zen Trading Club son similares a apostar en un Casino a la ruleta.
Peor aún, se declaró que esto último sería más rentable.
Mi paciencia es bastante grande, pero si hay una cosa que no puedo permitir es que cualquiera confunda a los visitantes que invierten su valioso tiempo en entender nuestro enfoque y aplicarlo, en una genuina búsqueda de una rentabilidad mayor a las que se pueden lograr tradicionalmente con instrumentos financieros de bajo riesgo (T-Bills, T-Bonds, CD´s, etc.).
Pero más allá de los detalles, es interesante el tema planteado.
Es interesante porque permite una simple reflexión: Si alguien que se jacta de dominar las matemáticas, y de ser un trader avezado, no sabe hacer un cálculo básico de probabilidades, y se sigue confundiendo luego de meses y meses, no viene mal desarrollar un poco el tema, a fin de evitar que la confusión se apodere de todos nosotros.
El planteo viene viciado desde el principio. Una cosa importante en cualquier análisis lógico es tratar de asegurarse que las premisas son correctas.
En este caso, no lo son.
Se plantea (varias veces, y no una) que la probabilidad de éxito apostando a 33 números en la ruleta es igual a la probabilidad de éxito del enfoque del Zen Trading Club.
Primer Error.
La probabilidad de éxito apostando a 33 números de la ruleta en el casino es 33/37.
Por qué ?
Veamos.
Cada pleno (jugar una ficha a un número determinado) tiene una probabilidad de 1/37. Sí. TREINTA Y SIETE. No treinta y seis. Y esto se debe al CERO, que es la ventaja de toda banca de ruleta (1/37 de ventaja (!) hace rico a cualquier casino a largo plazo).
Jugar a 33 números implica (partiendo de la base de que son independientes desde un punto de vista estadístico) que las probabilidades de cada pleno se suman, porque o sale uno o sale otro de los 33 números, por lo cual la probabilidad total de éxito de esta apuesta a 33 plenos es de 33/37 (1/37+1/37+…1/37).
El Primer Error tiene que ver con intentar comparar la Probabilidad de éxito de la apuesta a la ruleta con la del Zen Trading Club.
Esto es como comparar leche con diarios.
La probabilidad de éxito de las apuestas de la ruleta es una probabilidad apriori. Se puede calcular esta probabilidad con exactitud sin cualquier otra información adicional.
En el caso del ZTC la probabilidad que se menciona es lo que se denomina un Estimador, y que irá convergiendo con la Probabilidad Real a medida que la muestra estadística crezca (cosa que aclaramos bien cada vez que mencionamos este número).
La probabilidad de la apuesta en la ruleta es 0.89 (33/37), pero la del ZTC puede serlo mucho más. Y por ahora nuestro estimador es poco robusto, ya que 9 ciclos es una muestra pequeña. Claro que peor estabamos cuando la probabilidad estimada de éxito era del 100%, con un sólo ciclo.
El Segundo Error es más grave. Y es conceptual. Es el de comparar la rentabilidad del casino con la del Zen Trading Club.
Esto es desconocer la importancia de la esperanza matemática.
![E[X]=\sum_{i=1}^{n} x_i p(x_i) \,\!](https://i2.wp.com/upload.wikimedia.org/math/a/3/1/a314743e00cbe03ed42a3b5c93aeea12.png)
En el caso del casino mi experanza matemática es negativa !!! En el largo plazo, no tengo ninguna esperanza de ganar. Es decir, si apuesto suficientes vueltas de ruleta con el sistema de los 33 números, voy a perder. Y es inevitable.
Cuánto ? Fácil de calcular.
La ganancia multiplicada por su probabilidad menos la pérdida multiplicada por su probabilidad.
Cuanto podemos ganar en cada vuelta de ruleta, si sale uno de los 33 números apostados ? 36 fichas (las 35 que se pagan a pleno más la apuesta acertada). Cual fue nuestro costo ? Las 33 fichas invertidas. O sea nuestra rentabilidad es de 3 fichas.
Cuanto perdemos cuando sale alguno de los 4 números no apostados ? Perdemos 33 fichas.
Ahora el calculo es simple:
3*33/37-33*4/37 = 33/37*(3-4)=–1/37
Opppssss… el número mágico. Este, señores, es el “edge” (la ventaja del Casino).
No hay forma de ganarle al casino. En el largo plazo voy a perder de cada vuelta de ruleta 1/37 fichas.
Como decía Einstein: “la única forma de ganar dinero en un casino es asaltándolo”. Y creo que el riesgo de pasar la vida entre rejas es alto, y el resultado mucho más penoso que abstenerse de jugar.
Por otra parte, nuestro enfoque del Zen Trading Club tiene esperanza matemática positiva. Eso no implica que ganaremos siempre.
Y es por esto que repito hasta el cansancio que no ganaremos siempre, y que cada tanto perderemos.
Pero en el Largo Plazo tenemos una ventaja parecida a la del Casino.
Como se obtiene ? Sabiendo elegir las posiciones, y sabiendo gestionar el riesgo. “ABC” del trading.
Entonces, intentar confundir comparando nuestra rentabilidad mensual del 6.7% con esperanza positiva, a un 9% en una vuelta de ruleta con esperanza negativa, ES UN DESPROPÓSITO.
Si se quiere comparar el enfoque del Zen Trading Club con el del casino, la única manera de hacerlo es ubicándonos como la “banca”. Pero, para hacer esto, obviamente, hay que ser objetivo. Y de objetividad se carece cuando el ego de uno queda herido.
Espero que el tema haya quedado claro, y ojalá haya logrado neutralizar la confusión que se generó (involuntariamente o con picardía).
Cualquier duda a vuestra disposición.
Enjoy.
Gustavo.
