Archive for the ‘Venture Capital’ Category

Algunas Reglas para la Especulación

Ago 2, 2010

Día a día veo cómo se busca el Santo Grial, y cómo se pierden de vista las reglas simples y claras de una Operación Especulativa (léase trading).

Aún gente muy inteligente cae en las trampas que nos presenta el trading, y oscilan constantemente en sus enfoques, desorientados por no encontrar la fórmula mágica y perfecta.

Dentro de muy poco incluiremos en nuestra distinguida biblioteca del Zen Freedom Reading Club el Resúmen Ejecutivo de una verdadera obra maestra, que no puede dejar de ser leída por ningún trader que se considere serio.

Mientras tanto, algunas de las reglas que yo mismo utilizo.

1. Toda posición debe pasar mi “Test del Sueño”. Si no duermo tranquilo, o siento alguna preocupación por el movimiento de precios de alguna posición es un fuerte indicio de que debo revisar el tamaño de la misma. Posiblemente esté corriendo un riesgo mayor al que me permite estar cómodo.

2. Tratar de neutralizar las emociones (Codicia y Miedo). A pesar de lo que muchos digan o crean, el mercado se mueve por las emociones. Aún en las grandes instituciones, y en las maniobras de los grandes traders, las emociones tiñen las decisiones. Neutralizarlas es más fácil de decir que de hacer, pero debe intentarse, para poder pensar fría e independientemente.

3. Tratar el trading como un Negocio. O sea, no apostar. Tomar solo decisiones racionales (más allá de los resultados, este es el único camino para no perder hasta lo que no se tiene). Una decisión racional implica medir el Riesgo frente al Beneficio, y tratar de entender los fundamentals y la psicología reinante, para constatar que las condiciones son favorables.

4. Usar un enfoque solido de Gestión de Riesgo. Esto es crítico. No correr riesgos excesivos. Cortar las pérdidas, y dejar que las ganancias crezcan. De nuevo: fácil en la teoría. Muy difícil en la práctica, por lo dicho en el punto 2.

5. Poner la suerte del lado de uno. Quienes estamos en esto hace tiempo, sabemos que el azar es un factor importante, y que no se pueden predecir los acontecimientos futuros. Entonces, la única manera de poder especular correctamente es tomarlo en cuenta, y reconocer rápidamente cuando las cosas no son como creíamos que iban a ser (tanto para bien, como para mal).

6. Despegarse del debate Technicals vs. Fundamentals. Ambos son críticos. Y un buen especulador no deja de tomar nada en cuenta. “Ponerse una camiseta” es de “novatos”: el fanatismo enceguece y se pierde claridad. Un buen trader, observa. Y actúa. No pierde el tiempo en debates estériles.

7. No pensar en términos de pérdidas o ganancias concretas. Mirar el P/L de una posición en términos de la vida real es caer con facilidad en las emociones de Codicia y Miedo. El resultado de una posición no debe nunca verse en términos de lo que se podría adquirir o hacer con esa suma. Menos que menos creer que uno podrá pagar sus cuentas con el mercado.

8. Tener un plan. Solo así se puede operar con consistencia.

9. Los precios no son absolutos. Sea que uno los mire en relación al pasado, a los fundamentals, o a los patrones técnicos, un precio es solo un precio. Y es solo el reflejo de una opinión del mercado en un momento determinado. Creer ciegamente en que las resistencias, los soportes, o los puntos de pivot son referencias sagradas, es una invitación a la catástrofe. El mercado es irracional.

10. Siempre mantener una cuenta sana, armónica y balanceada. Sin esto no se puede garantizar que se pueda pasar de la gloria a estar quebrados. Tampoco se podrán aprovechar buenas oportunidades que uno ni se imagina lo esperan a la vuelta de la esquina.

11. Las ganancias importantes surgen del “sentarse” y no del “IQ”. Tener paciencia, y mantener una posición ganadora, es mucho más importante que las “geniales” ideas. Las ganancias importantes, que pagan por las pérdidas y nos otorgan un buen ROI, no se deben a las pequeñas ganancias del Day Trading. Ser paciente es en esta actividad una virtud crítica.

12. Ser uno mismo. Independencia de criterio: He aquí un punto importantísimo. Hay que tener mucho cuidado con las influencias externas. Los peores enemigos del trader son “interiores”. Perder la independencia de criterio, y seguir a otros, es un gran enemigo interior, y es devastador desde un punto de vista psicológico.

13. Gnoti Se Autón. Conócete a tí mismo. No hace falta agregar más. Pero no dejo de insitir en esto.

14. Enjoy. Lo repetimos y repetimos desde hace años. Si uno se dedica a esto, y se olvida de divertirse (y de que esto es solo dinero), está PERDIDO. No tomarlo demasiado en serio: Disfrutar. Disfrutar. Disfrutar !!!

Espero sea de alguna ayuda para los traders/especuladores serios que frecuentan este humilde blog, y que siguen aprendiendo, día a día, como lo hago yo mismo, mientras no se olvidan de disfrutar el proceso.

Al fin y al cabo de eso se trata la vida.

Cualquier duda, a vuestra disposición.

Enjoy.

Gustavo

Leyes de Mercado (I)

Jul 13, 2010

09 Mar 10: Esta película ya la vimos…

Mar 9, 2010

“Por algo será”. Frase nefasta, si las hay, para justificar cuanta barbaridad se ha hecho en la historia de la humanidad.

Hasta los actos más irracionales se han justificado con esta frasecita, o sus variantes: “Algo habrá hecho” o la tan mentada “Se lo habrá merecido”.

Pero, más allá de estos interesantes vericuetos de la conducta humana, están los otros: “El ser humano”, se dice, “es el único animal que tropieza dos veces con la misma piedra”.

Y como no nos gusta reconocerlo, lo justificamos. Y la manera más fácil de contradecir ese hecho fáctico es decir que la piedra no es exactamente la misma. O que es la misma, pero alguien (quién será???) la cambió de lugar. Y entonces surge una nueva frasecita: “Esta vez es diferente”.

En fin. Toda esta cháchara para ir al punto central. Más de lo mismo.

Un Mr.Market que sigue y sigue intentando siempre lo mismo. ¿Qué? Convencerse que todo puede subir indefinidamente.

Para nuestro socio y amigo las leyes de la economía no existen. Y por más que algo ya esté excesivamente caro, sostiene él, la gente seguirá comprando y comprando.

– Mr.Market, amigo, así no funcionan las cosas !

Cuando algo se aprecia, ya casi desmedidamente respecto a su Valor, quién descubrió el valor tempranamente lo intentará vender y hacer una ganancia, real y no en los papeles. Una ganancia que compense los riesgos que se han corrido en anticipar un movimiento (que puede, SIEMPRE, fallar).

Y ayer, todos (medios incluídos) hablaban de subas y subas. Los bulls se adueñaron nuevamente, y por varios días del mercado, y los precios volvieron a aproximarse a los máximos de estos últimos meses.

Pero, sin que mediara noticia nefasta alguna, el comportamiento del mercado ayer fue muy interesante: Cansado, sin rumbo, con un volúmen bajísimo, sin ninguna convicción, se notaba que casi nadie ya quería ser el primero en tropezar con la piedra del sobreprecio. Pero el  “sell off” no llegó sino recién en el after-market. Así de fuerte fue la presión de los últimos “toritos” que no querían perderse la fiesta.

Y hoy, presumiblemente, tendremos un día a la baja. Así indican los futuros. Quizás meramente una sana corrección. Quizás algo más. Quién puede saberlo ?

Pero los medios reflejan preocupación. Y los mismos titulares que ayer reflejaban “Fiesta”, hoy, de un día para el otro, reflejan pesimismo.

Los mismos “earnings” que eran robustos, hoy se convierten en anémicos. Los mismos precios de los “commodities” que hace días reflejaban una recuperación econó0mica, hoy, a la baja, reflejan que no hay una recuperación tan fuerte.

En fin. Ya es conocida la historia. Hay que vender las noticias.

Y para esto, la creatividad es infinita.

Leía, hace instantes, una divertida nota que justificaba la presunta baja de hoy en que se cumpliría un año del mínimo del 2009. Es decir, que si hoy hay una baja, es por un trauma “inconsciente” de Mr.Market.

Interesante. Ese mismo trauma hace unos días no operaba. Y durante un año generó una suba de casi el 70%.

Una película ya vista. Y vista una y otra vez. Pero que, a mí al menos, nunca me aburre. Porque es un clásico. De esos que se inmortalizan en las pantallas.

Y si ya sabemos bien como se desarrolla, y, millones de nuevos espectadores insisten en verlo y vivenciar de cerca el tremendo drama que allí se desarrolla  (daytraiding incluído), hasta puede convertirse en muy rentable.

Los actores, son de primera. Absolutamente confiables. Y despliegan sus roles con maestría.

The same old story…

Unos quedarán sin camisetas. Otros llenarán sus bolsillos… y con los mismos viejos trucos.

Enjoy.

Gustavo.

e-learning: La mejor manera actual de learning

Feb 26, 2010

De la mano del Maestro Eduardo Remolins (“El Economista en Piyama“, una clarísima explicación de por qué el e-learning es hoy la mejor opción para desarrollar capacidades y habilidades, y/o adquirir nuevas.

Más allá de compartir 100% su visión , nadie mejor que él para explicarlo.

¿ Para qué sirve el e-learning ?

Gracias, Eduardo !

Enjoy.

Gustavo.

Otra gran compra de Mr.Market

Feb 24, 2010

Ya lo he dicho.

Y mientras muchos lo discuten, y sueñan con ganancias multimillonarias, buscando y buscando la fórmula de convertir Plomo en Oro (eso sí, rápido, y sin gastar demasiado en adquirir el Plomo…), yo sigo insistiendo que, al menos en el terreno de los mercados financieros (y hasta incluiría los commodities), el juego es SUMA CERO.

Uno gana. El otro pierde.

El otro gana, y uno pierde.

Y en esto reside la ventaja (gran ventaja) de contar con Mr.Market.

Nuestro querido amigo está siempre ávido por comprar o vender, ofertando y demandando, generando infinitas oportunidades para nuestro beneficio.

Eso sí. Siempre y cuando, en vez de seguir invirtiendo nuestro tiempo en soñar y soñar (autoconvenciéndonos que todo se logra solo por plantearnoslo y creerlo – en eso, lamentablemente, mucho le debemos a los “gurúes” del “Sí, se puede”), sumidos en un onanismo mental a ultranza, nos pongamos a analizar “Qué queremos”, y actuemos, con compromiso y seriedad, en dirección a nuestro deseo.

La verdad lo veo poco. En la mayoría de los casos, sí abundan los que dan por sobre-entendido que alguien (a veces creen que será uno…) va a regalarles las cosas, solo porque sí. Habráse visto semejante egocentrismo ! Sí. Se ve. Y ya, a mi, no me sorprende.

Esto de la red está muy bien. Somos todos más que amigos (de hecho, hermanos), pero esto de estar fomentando “creencias mágicas” y “vagos que se creen genios”, a mí, al menos, ya no me entusiasma tanto.

Y como soy de visitar blogs amigos, y ver de que va la vida y las ilusiones, en fin, a veces mejor quedarse en casa, que ver como tanta gente (eso sí, cada vez más acompañada, por lo menos virtualmente) se estropea el cerebro, y se confunde tanto, dirigiéndose al abismo, al que, de no corregir el rumbo, caerán inexorablemente.

Acá leo de grandes métodos intradías en Futuros. Allá leo de grandes oportunidades en Forex. Más acá observo, como, sin más experiencia que unos meses de trading, y algunos comentarios en diversos foros, algunos sostienen que obtendrán rentabilidades de 100% anual.

Es que la gente ha dejado de pensar ???!!!

Creo que la rapidez con que Internet nos permite expresarnos, ha ido en desmedro de razonar antes de tipear nuestros pensamientos.

Y así, en línea, con lo planteado en nuestro post anterior (“El Desafío Real y el Canto de las Sirenas“), siendo Mr.Market no otro que nosotros mismos, y siendo este un juego de “suma cero”, paso a continuación a compartir un trade, que si fue rentable para mí, fue un verdadero fracaso para alguno de estos nobles soñadores, que gustan de vanagloriarse entre sus amigos acerca de su participación en la noble comunidad global de los traders (y afines).

El 11 de Febrero, al inicio de la apertura, y con el RUT en baja, y a 591, alguien me compró unos Bull Put Spreads de IWM 56-54, para el ciclo Marzo 10, a $0.35 cada uno, restando 39 días para la expiración.

La probabilidad del comprador era pésima (también en esto es una ecuación “Suma Cero”: 1- Probabilidad de Venta – Prob. de Compra = CERO), sin embargo no hay dudas que esta señora o señor, creyó que el RUT caería los 31 puntos necesarios para que sus spreades expiraran ITM.

Quizás, es una explicación probable, seguía la recomendación de algunos de sus gurúes, o una voz interna que le susurraba “Tu puedes!”.

Hoy, lamentablemente, tan solo 13 días después, cada uno de los spreads comprados por el/la entrepreneur/trader solo costaba $0.06.

Yo, obviamente, los recompre felíz, aprovechando la suba del RUT. Y obtuve una rentabilidad del 253% anual.

Mi estimado/a comprador/a perdió un 82% en 13 días. Hace falta anualizarlo?

Bueno, que sea. Si les gustan las emociones fuertes… Nuestro trader amigo/a tuvo una pérdida del 2302% anual.

Claro. Alguien seguramente debe haberle dicho que no importa, porque son pérdidas chicas. Y son necesarias: Se pierde y pierde,  hasta que algún día se dé el Gran Golpe al Casino, y salta la banca. La esperanza, nunca se pierde.

Pero, ya sabemos (o, perdón, al menos yo sé) como termina la historia.

Hay una docena de libros que cuentan las interesantes pero escasas historias en que alguien hizo saltar la banca, pero ninguno que relata (porque no hace falta…) como, a lo largo de siglos, las bancas de los casinos le pasan el rastrillo a los apostadores que sueñan con descubrir el método para hacerlas saltar consistentemente.

Otra gran compra de Mr.Market.

A tener en cuenta para no dilapidar un recurso mucho más escaso que el dinero – Nuestro Tiempo – en busca de las “recetas mágicas” para convertir Plomo en Oro (y ni siquiera querer pagar por el Plomo).

Enjoy.

Gustavo.