Los buscadores de Libertad comentan…

juanalvarez Says:

Octubre 23rd, 2006 at 4:07 pm

hola.

Yo estoy en Argentina y quisiera saber como puedo hacer para operar con opciones de Wall Street.

Aquì no es muy simple hacerlo.

Necesitarìa me informes lo mas simple posible còmo puedo hacer.

Muchísimas gracias

Juan

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freedombanker Says:

Octubre 26th, 2006 at 2:09 pm

Hola Juan,

Gracias por tu comentario.

Cualquier Discount Broker en USA (Schwab, Fidelity, E*Trade, etc.) te permiten operar con opciones en el CBOE, si consideran cumplís con los requerimientos necesarios (varían de broker a broker).

Te paso un link con una lista bastante completa:

http://www.dfin.com/ldisc_brokers.htm

De todas formas, en mi humilde opinión, el mejor (por servicio y costos) es, lejos, thinkorswim (www.thinkorswim.com). TOS se especializa en opciones, y tiene un excelente nivel de ejecución y comisiones.

Es mi deber, y por eso me permito recordarte que operar con Opciones (dado el apalancamiento y el hecho de que son activos depreciables) conlleva un riesgo muy alto.

Antes de decidirte a operar con ellas, analizá, por favor, profundamente si estás realmente preparado.

Mi misión a través de este sitio, es ayudar a los buscadores de la libertad, a estar del lado de quienes operan sabia e inteligentemente. Nunca del lado de los apostadores (es mucho mas inteligente – y mucho mas económico – desplegar nuestra adrenalina en un Casino, sabiendo cuál es la máxima pérdida que estamos dispuestos a afrontar).

No dudes en contactarme nuevamente si necesitás alguna otra ayuda, incluso intercambiando mails en forma privada.

Éxitos en tu búsqueda de la libertad.

Abrazo

Gustavo

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anto75 Says:

Noviembre 21st, 2006 at 2:26 pm

Hola, te escrivo de Italia,

hace muy tiempo busco algo donde aprender sobre opciones.

Y tu Blog me parece muy interesante, quiero leerlo todo con calma y aprender tus consejos.

Tengo una pregunta por usted, que tiene que hacer una persona que quiere aprender a invertir en opciones como usted y adquirir su libertad financiera.
Gracias si serà asì gentil para consejarme,
Antonio

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freedombanker Says:

Noviembre 24th, 2006 at 10:01 pm

Hola Antonio,

Tanti grazie por tu mensaje !

Humildemente creo que lo primero que debe hacer una persona para aprender a usar opciones es entender en profundidad las características de las mismas, con respecto a utilizar otro tipo de instrumentos (acciones, futuros, ETF´s, FOREX, etc.). Las mas importantes son: Leverage (apalancamiento), Tiempo y Volatilidad.

El potencial del uso de las opciones es enorme, pero sin entender estos instrumentos a fondo, el riesgo también es significativo, ya que debido al leverage y el hecho de que son un Activo desgastable por el tiempo es muy fácil perder dinero, que va directo al bolsillo de un trader experto que toma el otro lado de nuestra posición.

Vamos a ir explorando los primeros conceptos en este sitio, con paso lento pero seguro, para ir generando una base sólida para quien quiera compartir nuestro camino de libertad.

Por otro lado, Antonio, es importante distinguir entre Invertir y Trading (comercialización) de Opciones.

La diferencia reside en el horizonte temporal que se plantea uno. En general las opciones se utilizan en posiciones de 1 a 3 meses, dependiendo de la estrategia, y si se posiciona uno en forma direccional o neutra frente al Mercado.

Para invertir las opciones son también un instrumento formidable (sobre todo si uno no cuenta con grandes sumas), ya que es posible usar el apalancamuento para obtener retornos sensiblemente mayores a una posición con acciones. En este caso se utilizan estrategias con LEAPS (opciones de largo plazo), y estrategias que compensan el desgaste del tiempo (Calendars y Diagonals principalmente). También pueden utilizarse estrategias mixtas como Covered Calls, que es la venta de opciones frente a una posición de acciones de nuestra propiedad (es como un alquiler…) o Naked Puts (venta de opciones para ganar prima o comprar barato una acción).

Como ves el tema es apasionante y muy rentable… pero nuevamente debo advertirte seas cauteloso porque es necesario dominarlo para que esta actividad sea rentable.

Para interiorizarte de los conceptos básicos te sugiero entre en el Options Institute del Mercado de Chicago (http://www.cboe.com/LearnCenter/OptionsInstitute1.aspx), y revises a fondo el material.

Por supuesto puedes contar conmigo para evacuar cualquier duda respecto al material, o compartir experiencias sobre el Arte del Trading.

No dejes de chequear el blog, ya que muy pronto empezarán los posteos sobre opciones…

Nuevamente gracias por tu comentario, y te deseo lo mejor en tu búsqueda de la Libertad.

Gustavo

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anto75 Says:

Noviembre 27th, 2006 at 9:53 am

Gracias Gustavo,
voy a estudiar el enlace del cboe, y creo que por empiezar voy a aprender como utiliza estrategias de 1 o 3 meses, porque trabajando no puedo hacer trading diario todavia.
Asi, luego de aprender estrategias basicas, ententarè de hacer un trading.
Hasta llegar a este trading verdadeiro, estoy buscando por algo para simulaciones, però no lo encuentro.
Visitarè tu blog periodicamente, porque como ya te dije, es interesante y facil de comprender.
Antonio

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freedombanker Says:

Diciembre 1st, 2006 at 12:16 am

Hola Antonio !!! Gracias a vos por tu respuesta.

Algunas estrategias de opciones son muy apropiadas para funcionar bien con poca supervisión.

Te recomiendo humildemente empezar por entender bien Spreads (de todo tipo – Bull/Bear Put, Bull/Bear Call, Diagonals, Calendars). Son la base de estrategias mas complejas, y pueden manejarse bien con una supervisióin diaria.

Sería bueno que empieces a hacer “Paper trading”, y luego pases a modo real con posiciones muy pequeñas. El aprendizaje del trading real es irreemplazable (no es lo mismo poner en riesgo dinero real), pero hay que evitar perder nuestro capital (Regla #1 del trader e inversor inteligente).

Desde un inicio comprendé a fondo el tema del Risk/Money Management, a fin de no cometer “overtrading” y mantener tu Capital con la menor volatilidad posible.

Estoy a tu entera disposición si te surge cualquier duda.

Mucho éxito.

Abrazo

Gustavo

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anto75 Says:

Diciembre 14th, 2006 at 3:08 pm

Hola Gustavo, spero usted se encuentra bien, aqui todo bien solo un poco frio jajaja.

Tengo una nueva pregunta, cuanto son importantes para elegir una opcion las “greeks”. te pido esto porque estoy leendo unos libros, los 2 que te decia, y aqui hablas de esas y juntos a uno de los dos libros me enviaron papeles de excel para hacer calculos. En este libro se habla de EV (Expected Value) Greeks y Stochastic y medianas mobiles. Cuales son los elementos mas importantes o si todos son importantes.

Desculpame si, quiza, te pido demasiadas cosas al mismo tiempo.

Cuidate mucho y buen trabajo.

Antonio

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freedombanker Says:

Diciembre 15th, 2006 at 6:50 pm

Hola Antonio,

Gracias por tu mensaje.

Los “greeks” son importantes como herramienta para monitorear una posición, y administrar una cartera como un todo.

Desde lo teórico es fundamental entender los conceptos que subyacen a los greeks (unidades de cambio, aceleración, tiempo y volatilidad), y es por eso que los estaremos abordando en las próximas entregas en el capítulo de Opciones.

Sin embargo, y en esto debo hablar desde mi humilde experiencia, a la hora de elegir una posición, los “greeks” son el último indicador que miro.

Lo primero que me planteo es cual es mi opinión respecto al mercado (ya sea en relación a una acción, índice, etc.): Alcista, neutra o bajista.

Luego elijo la estrategia a usar (trato siempre de usar “spreads”, y lo recomiendo sobre todo a quienes comienzan en esto).

Después miro los “technicals” del activo, para ver en que áreas de soporte & resistencia conviene posicionarse, para que jueguen a nuestro favor (acá entra tu pregunta de MA, Stoch, etc.). En este punto, uso el método KISS (Keep it simple, Stupid…). Es posible, sin hacer esto, caer en métodos esotéricos e improductivos (y, obviamente, no rentables).

Luego, y recién luego, miro los precios de las opciones, para ver y analizar costos y relación riesgo/rentabilidad (acá es importante analizar el Expected Value = Profit x Win Prob – Loss x Loss Prob, y constatar que el riesgo asumido tenga expectancia positiva).

A partir de allí los “greeks” juegan un rol importante porque determinan cuanto es el potencial de la posición, y como afectan las diferentes variables (movimiento, aceleración, tiempo, volatilidad y tasas – esta última casi insignificante), por lo que definen tiempos de expiración, puntos de Stop loss, estrategias de salida, etc..

Espero haber respondido a tus preguntas.

Caso contrario, repregunta sin problemas. Estoy a tu entera disposición.

Abrazo

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anto75 Says:

Diciembre 18th, 2006 at 12:10 pm

Hola Gustavo, puedo compartir contigo y los amigos de tu blog dos paginas de software por trading que descubri en mis buscas?

Yo lo utilizarè para hacer “paper trading” que tu me consejaste:
– Opentick;
– Eclipse Trader;
– Prorealtime.

Ahora estoy usando prorealtime, para empiezar a comprender como se hace analysis tecnica, però creo lo permita solo para aciones.

Saludos, Antonio

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anto75 Says:

Febrero 16th, 2007 at 9:41 am

Hola Gustavo,

siempre estoy chequeando tu blog, bramos de conocencia.

Sigo estudiando todavia por iniciarme a este negocio.

Decimos que el Analisis Tecnico lo he hecho un tema mio ya.

Però es como si me falta algo de conociencia para empiezar. Es que el miedo es muy grande. Y como tu dices miedo y codicia en estos negocios influyen mucho.

Sabes donde me bloqueé?  Y aqui pido tu ayudo y consejo.

Sobre el tema del cálculo de la probabilidad y de estadistica, pues que no se que herramienta me necesita para hacer trading.

Spero iras a desarollar este tema aqui.

Te agradezco mucho, gracias por tu tiempo.

Saludos, Antonio

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freedombanker Says:

Febrero 16th, 2007 at 9:55 pm

Hola Antonio,

Gracias por tu comentario, y me alegra que sigas avanzando en tus estudios.

El conocimiento, si esto te tranquiliza, nunca se termina de adquirir. Mi enfoque es aprender todos los días del mercado, y nunca caer en la trampa de creer que “lo he aprendido todo”. Los mercados son apasionantes, pero, como bien sabemos, esto se trata de interactuar con el “riesgo”. Y esto siempre es peligroso. Pero nuestro trabajo es tratar de limitar ese riesgo, para colocarlo en niveles rentables y razonables.

Respecto a la probabilidad, cada uno utiliza sus herramientas para este cálculo. La mayoría de estas se basan en construir un “intervalo de confianza” alrededor del precio actual (obviamente siempre hablamos de estrategias neutrales respecto al mercado). Este enfoque parte del supuesto que es mas fácil predecir rangos de precios, que tendencias direccionales.

En general es bueno comenzar aplicándolas a índices, para reducir el riesgo que se genera con el ruido diario del mercado en acciones individuales (anuncio de ganancias, takeovers, rumores, etc.). Los índices tienden a moverse con menos sorpresas, aunque nunca debemos confiarnos. Han habido correcciones fuertes, o subas inesperadas de todo el mercado, y obviamente esto puede afectar nuestras posiciones.

Espero que esta info sea de tu ayuda. Si tienes alguna otra duda, encantado de responderte.

Si necesitas ayuda más personalizada y/o con mayor profundidad, podría ser de tu conveniencia el esquema de coaching via e-mail.

Te mando un abrazo, y buen trading.

Gustavo

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ricardoagra Says:

Marzo 1st, 2007 at 2:18 pm

Estimado Gustavo,

hace un par de meses he descubierto tu blog, realmente me ha parecido fantástico. Comparto 100% tu visión y el sentido del mismo, sin dudas pensar en términos de abundancia genera círculos virtuosos.

Yo vivo en Buenos Aires, hace 1 año opero con fondos de inversión locales sobre acciones de Brasil y México. Quería conocer tu opinión sobre los mismos.

En la bolsa de Bs. As, es prácticamente imposible operar con opciones por la poco disponibilidad de las mismas. Se te ocurre alguna solución? Realmente es imposible armar un iron condor, cuando solo se operan calls de TS y GGAL.

Muchas gracias por tu pronta respuesta y sabio consejo.

Un abrazo,

Ricardo

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freedombanker Says:

Marzo 1st, 2007 at 11:40 pm

Hola Ricardo !!!

Gracias por tu comentario, y me alegro que compartamos visiones.

Es absolutamente cierto lo que planteás sobre la operación con Opciones en BsAs. El volúmen es muy pequeño, y por ende la liquidez es ínfima.

En el caso específico de armar IC lo veo difícil. No creo que haya un buen pricing, y aún si estas distorsiones pueden ser aprovechadas en nuestro favor, el riesgo a incurrir es mucho mas grande, ya que cualquier necesidad que surja de ajustar una posición lo coloca a uno frente al antojo de los Market Makers locales, y puede provocar un fuerte deterioro del ROI inicial planteado.

Lamentablemente no creo que haya solución por el momento, y si tu objetivo es sólo operar localmente en Bs.As. será cuestión de esperar que se popularicen un poco más (puede demorar mucho o poco, quien lo sabe…).

La verdad es que, en mi humilde opinión, para realmente obtener resultados, uno debe utilizar las mejores herramientas disponibles. No hay duda que el mejor mercado de opciones está en Chicago.

Mis intentos de operar en Latinoamerica e incluso en Europa me dejaron interesantes lecciones acerca de no reinventar la rueda. Hata Suiza es buena para custodiar valores, y quizás para FOREX, pero tratar de operar con opciones en sus “trade desks” es complejo. No saben de que se está hablando.

Creo con sinceridad que si el tema te interesa, ubiques un buen “discount broker” en USA, y operes allí.

Con respecto a tus inversiones sobre Brazil y México, creo que los resultados y el riesgo que estás tomando son los parametros que deben indicarte la calidad de los mismos.

Supongo que siendo de estas latitudes, y conociendo el paño, si estás invirtiendo (para mi invertir implica un horizonte de largo plazo) en estos mercados es porque el ROI justifica el riesgo.

Cuando alguien me pide una opinión sobre una inversión trato de no emitirla sin conocer los detalles, pero en líneas generales mi filosofía es que si puedo invertir en una empresa global, cuyo EPS viene creciendo desde hace mas de 10 años, bajo nivel de endeudamiento, y cuyo ROE/ROA es mayor que un 25%, para que tomar riesgos innecesarios, si puedo poner a dormir mi dinero y disfrutar de la vida tranquilo.

Eso sí, es fundamental esperar el momento conveniente para entrar. La corrección del Martes generó seguramente algunas buenas oportunidades.

Bueno, Ricardo, muchas gracias nuevamente por tu mensaje, y quedo a tu disposición para lo que necesites.

Buen trading.

Gustavo

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ricardoagra Says:

Marzo 2nd, 2007 at 1:20 pm

Gustavo,

Excelente, muchas gracias por tu respuesta. Si algún día pasas por Bs. As, ya sabes quien te va a invitar a almorzar.

Quiero compartir con el grupo un link que encontré sobre estrategias de opciones que es muy interesante: http://www.poweropt.com/strategymenu.asp

Un par de preguntas:

Cuales crees que son las estrategias mas simples para comenzar?
comprar solo un call sería jugar al casino?

cual es el capital mínimo que necesitas para operar en Chicago?

es posible operar con opciones de índices? Ej. DJI, GSPC. Cual es tu sugerencia en términos de liquidez?

En mi opinión, los mercados están haciendo una serie de triángulos ascendentes para terminar cerca de Mayo este rally. Como dice el dicho, sell in May and walk away. Como lo ves?

Un abrazo, y buen fin de semana!

Ricardo

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freedombanker Says:

Marzo 2nd, 2007 at 2:31 pm

Hola Ricardo,

Muchas gracias por tu nuevo comentario y por la generosa invitación.

Adicionalmente agradezco mucho el link con las estrategias, y tu deseo de compartir esto con los demás.

Respecto a tus preguntas:

1. Las estrategias mas simples son comprar y vender spreads.

Además de reducir el riesgo/costo, son la base para entender estrategias mas complejas, y ofrecen la posibilidad de beneficiarse del paso del tiempo, gracias a un Theta positivo.

2. El tema del capital tiene 2 aristas:

a. El requerimiento mínimo de algunos Brokers para abrir cuenta (en general es muy bajo)

b. El capital real para no empezar en desventaja. Hay una masa crítica de capital invertido necesaria, para que después de las comisiones el ROI sea razonable. En este caso creo que un mínimo de u$s 5000 es suficiente para familiarizarse con el mercado y estrategias, y no estar condenado a perderlos. Si es aún alto, recomiendo, humildemente, el paper trading en una cuenta ficticia (No es lo mismo, porque las emociones son un componente fundamental del trading, pero es mejor que nada). La mayoría de los Discount Brokers ofrecen esto (TOS, IB, etc.), y sirve para probar las estrategias con comisiones incluídas y familiarizarse con la plataforma que se usará cuando el trading sea real.

3. Es posible operar con opciones sobre todos los indices importantes y sus respectivos ETF´s (es decir, SPX/SPY, NDX/QQQQ, DJI, RUT, OIX, TNX, etc.). La verdad es que el surtido es enorme y seguramente elegirás el mas adecuado a tu estrategia de acuerdo a la volatilidad, los strikes, la fecha de expiración, Tipo Americano/Europea, cash/stock, etc.

Tener una visión general del mercado siempre es importante para adecuar las estrategias. No obstante ello, trato de obligarme a no mantener opinión sobre lo que harán o no los mercados. Tener una opinión implica quedar atrapado en el ego de uno, que siempre lucha por tener razón. Es algo que aprendí hace tiempo me sale bastante caro

Buen trading y a tu disposición.

Un abrazo

Gustavo

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ricardoagra Says:

Marzo 5th, 2007 at 5:45 pm

Gustavo,

buen día…un par de consultas:

1- dentro de las estrategias de spreads, recomiendas alguna en particular para comenzar?

2- si operas en USA tienes que pagar impuestos sobre las ganancias que puedas generar con tus colocaciones? o solo tienes el costo de comisiones del broker para descontar del ROI.

Gracias por tu coaching y excelente el articulo que hoy publicaste.

Un abrazo,

Ricardo

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freedombanker Says:

Marzo 5th, 2007 at 6:06 pm

Hola Ricardo,

Gracias por tu comentario.

1. Recomiendo empezar por los spreads mas simples, y que serán la base de casi cualquier posición compleja: Los Vertical Spreads.

Consisten en la compra y la venta simultanes de opciones de diferentes strikes y de un mismo mes de expiración.

Mi estrategia preferida (porque como siempre aclaro trato de no entrar en posiciones direccionales) son los Call Bear Spreads y los Put Bull spreads que poseen Theta positiva, y son rentables mientras el activo que subyace se mantenga fuera del rango delimitado por el Strike en short.

Esta estrategia es conveniente cuando las volatilidades son altas (y mas cuando hay una distorsión de volatilidad entre los diferentes strikes – generalmente después de un movimiento fuerte contrario al spread).

Cuando las volatilidades son bajas (como lo fueron hasta hace una semana atrás), los spreads con Theta negativa pueden representar “apuestas” interesantes por una relación Beneficio/Riesgo muy grande.

Como señalé, me inclino por un modelo de “negocio” y no de “casino”.

De cualquier forma, empezar por los spreads es siempre una manera de familiarizarse con el mercado y las opciones minimizando los riesgos.

2. La operación “off-shore” tiene como costo inmediato las comisiones y en caso de los dividendos una retención para No-Residentes (que teóricamente se puede descontar luego de las ganancias a declarar).

El pago del Impuesto a las eventuales ganancias en el país de orígen es de acuerdo a la legislación de ese país.

Cualquier otra duda a tu disposición

Abrazo

Gustavo

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freedombanker Says:

Abril 17th, 2007 at 1:41 pm

Hola Ricardo,

Gracias por tu mail.

La opinión sobre la apertura de una posición con 60% de probabilidad de éxito y un 17% de ROI depende de los gustos de cada uno (es decir de la aversión al riesgo, etc.).

A mi me gusta utilizar posiciones con alta probabilidad de éxito y ROI acotados, porque mi estrategia se basa en el Largo Plazo.

No obstante ello, conozco traders exitosos que utilizan posiciones de alta rentabilidad y con una probabilidad mas baja.

Respecto al mercado, he visto de todo. El mercado no sigue nunca patrones rígidos. Está compuesto de muchos millones de opiniones, que convergen en un determinado momento, y eso forma los precios. O sea que se renueva constantemente.

No termino de entender lo del 99% a la izquierda. A la izquierda de que ?

Si me podés aclarar esto, quizás te pueda responder también sobre esto.

En principio, siempre es posible armar posiciones interesantes.

Yo nunca considero que mis posiciones son ganadoras. Por el contrario: Imagino siempre el peor caso, y por eso duermo muy tranquilo.

Buen trading.

Gustavo

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ricardoagra Says:

Abril 17th, 2007 at 2:31 pm

Gustavo,

el 99% sería la probabilidad F normal para el SPX, con el valor 1470 que hoy cotiza, es decir, si los precios se distribuyen normalmente. La probabilidad de que el SPX sea menor a 1470 sería 99%.

La posición que tiene 60% y ROI 17%, es jugar a la quiniela apostando 1$ a cada numero entre el 1 y 6, 6/10 (60%), si no sale: 7,8,9,0 ganas 1$.

muy buena la filosofía de posiciones perdedoras, preparate para lo peor y espera lo mejor.

Saludos,

Ricardo

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freedombanker Says:

Abril 17th, 2007 at 3:30 pm

Estimado Ricardo,

Gracias por tu mail y tus comentarios.

Algo no está funcionando correctamente con tus cálculos de probabilidades.

Como puede ser que una distribución simétrica como la Normal te de un 99% de probabilidad hacía un sólo lado ?

Revisá si no estás usando una tabla (o un calculador) asimétrica(o) de F, porque entonces deberías dividir el valor de la probabilidad por 2, y ahí tendría más sentido.

Anyway, nunca la probabilidad de que un precio sea mayor (o menor) al actual puede tener tanta certeza, porque si fuera así el movimiento sería absolutamente predictible.

Sería como decir que una moneda no trucada tuviese una probabilidad del 99% de salir cara. Imposible.

La probabilidad de que un precio expire dentro de un intervalo de confianaza alrededor del precio actual se calcula a partir de la volatilidad estimada, que es la que fija el límite superior e inferior del intervalo, y de la integral debajo de la curva de distribución entre ambos límites.

Buen trading.

Saludos

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ricardoagra Says:

Abril 17th, 2007 at 3:47 pm

Gustavo,

tomando 80 días, los valores de cierre estiman una media para el SPX de 1420, con un desvio de 21. Esto hace que para el valor 1470, la probabilidad de que sea menor sea aprox. 99%

Ahora bien, que probabilidad calculas vos para que el SPX sea menor a 1470?

Saludos,

Ricardo

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freedombanker Says:

Abril 17th, 2007 at 4:15 pm

Estimado Ricardo,

Definitivamente no estás calculando bien las probabilidades de que un precio, a la fecha de expiración, se encuentre dentro de un determinado intervalo de confianza definido por la volatilidad actual.

Por tu comentario infiero estás calculando algo alrededor de la media del SPX, y eso es otra cosa.

Por favor, relee el material donde te explico como se obtiene lo antedicho.

Saludos cordiales

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ricardoagra Says:

Abril 26th, 2007 at 3:01 pm

Master,

una duda que me surgío al navegar por TOS, quien define lla cantidad y valor de los strikes de las opciones? por que para GOOG hay muchos mas que para CVX?

Gracias!

Saludos,

Ricky

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freedombanker Says:

Abril 26th, 2007 at 3:21 pm

Se define en base a la demanda que ven los Market Makers, según va evolucionando el precio del activo subyacente.

De nada. Slds.

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d1360 Says:

Mayo 23rd, 2007 at 4:10 pm
Muy bueno tu blog, Gustavo. Buenísimos todos los contenidos.

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freedombanker Says:

Mayo 23rd, 2007 at 4:14 pm
Muchas Gracias. Enjoy them. Gustavo

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Ricardo Says:

Junio 7th, 2007 at 12:50 pm

Gustavo,

una consulta, normalmente se recomienda diversificar el portfolio para controlar el riesgo, para las inversiones en acciones. Hace sentido cuando se compran papeles, en el sentido que vos le diste, solo papeles. Ahora bien, para las posiciones de value investing, crees que es necesario? o podes tener solo 1 compañia en tu portfolio, controlando el riesgo con el margen de seguridad y el valor de la compañia?

Gracias,

Saludos,

Ricardo

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freedombanker Says:

Junio 7th, 2007 at 2:29 pm

Hay diferentes enfoques.

El de Graham (mas tradicional y conservador) era diversificar (no en demasía) para limitar la volatilidad en la cartera del Inversor.

El de Buffett y Munger es concentrar. No les interesa el precio, ni sus oscilaciones. Para ellos comprar una acción, y mantenerla, es ser “dueños” de un negocio, y mientras ese negocio sea rentable, el precio de la acción es sólo una oportunidad para “comprar barato” y “vender caro”.

Por supuesto, ambos están en contra de la teoría moderna de “Gestión de Portfolios”, “Mercados Eficientes”, y el “uso de Beta”. Tanto Graham como Buffett/Munger se ríen de los académicos que siguen insistiendo con la teoría de los “Mercados eficientes” (yo mismo he tenido fuertes debates en mi ex-trabajo con consultores que siguen sosteniendo esto) y han demostrado con sus propias riquezas que a corto plazo los mercados NO SON EFICIENTES, y que las distorsiones Precio/Valor son MUY rentables.

Le elección, como siempre que hay varias opciones, es tuya.

Saludos

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Ricardo Says:

Junio 8th, 2007 at 3:26 pm

Gustavo,

hoy descubrí que para armar un iron condor, necesitas el mismo margen que para un vertical spread. Esto apalanca un poco mas, permitiendo ampliar los intervalos para los strikes buscando un ROI consistente en el largo plazo.

Que lindo, es pensar, aprender, hacer.

Felicidades por el crecimiento geometrico que esta teniendo el blog, para mi cada mente que se suma aportando, en especial en temas filosoficos son magia pura.

Buen trading,

Ricardo

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Ricardo Says:

Junio 15th, 2007 at 12:19 pm

Gustavo,

ayer descubrí porque el modelo que había armado en excel, no estaba funcionando del todo bien, es mas no funciona nada bien. Entre las cosas que lo hacen funcionar mal faltaba considerar: IV, tiempo a la expiración.

Para lo que necesitamos en la operación diaria, los calculadores de probabilidad basados en el modelo de black-scholes son consistentemente mejores, hasta que se demuestre lo contrario serán los que utilice.

Sobre estos modelos tambien descubrí que estaba calculando con la volatilidad historica en lugar de con la IV, lo que hizo que mis numeros de probabilidad se ajusten un poco, por suerte siguen siendo los suficientemente altos como para no tener que ajustar posiciones.
Un par de cosas importantes que aprendí al poder resolver esto: pensar por uno mismo, el ego nubla nuestro juicio, un coach siempre ayuda, no tener certezas sobre nada, pensar, pensar, pensar.

Abrazo,

Ricardo

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Matias Says:

Julio 25th, 2007 at 2:43 pm

Gustavo, pensando en las utilidades de la net para gente como vos (trader), que tal el twiter? Puede serles útil para estar constantemente conectados con colegas y clientes? Me imagino que muchos deben usar una blackberry para no perder pisada de lo que pasa alrededor del globo, aunque es exasperante estar conectado todo el día!

Hoy no estoy con ganas de trabajar.

Saludos!

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freedombanker Says:

Julio 25th, 2007 at 2:57 pm

Hola Matías !!!

Bienvenido !!!

Seguramente para los que quieren estar conectados todo el tiempo, y con todo el mundo, el Twitter debe ser maravilloso.

Yo, sinceramente, estoy ya retirado. La conectividad no es lo mío. Trato de relajarme, y no caer en la demanda de estar conectado e informado (y de verdad que no es fácil en el mundo que nos toca vivir).

Me parece bárbaro que hoy no tengas ganas de trabajar. Acaso es una obligación tener ganas ? Nuestra mente trata de convencernos todo el tiempo que sí. Y de rebelarnos usa la culpa como eficiente herramienta para hacernos hacer lo que quiere ella, y no “NOSOTROS”.

Un fuerte abrazo.

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Ricardo Says:

Julio 25th, 2007 at 2:57 pm

Buen día,

¿que es el twiter? me hizo acordar a los twiter que le ponia al fiat 600 en el secundario para escuchar musica.

Abrazo

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freedombanker Says:

Julio 25th, 2007 at 3:05 pm

Los “Twiter” de los que hablás, Ricardo, en realidad eran los “Tweeters”. Parlantes especiales para reproducir altas frecuencias:

http://es.wikipedia.org/wiki/Tweeter

A lo que se refiere Matías es a Twitter, que es un servicio de redes sociales y micro-blogging.

http://en.wikipedia.org/wiki/Twitter

Saludos

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estrategico Says:

Agosto 4th, 2007 at 12:52 am

Muy buenas a todos, por esta ocasión es mi primera participación y por ello quiero dirigirme directamente a Gustavo.

Por hoy, no tendré preguntas solamente agradecer la creación de este espacio, a pesar de inscribirme hasta el día de hoy, llevo algún tiempo dando lectura a sus comentarios, por mi novates en el tema, muchas cosas no logro comprender.

Soy nuevo en esto, pero tengo pasión, compromiso y disciplina y para que todo ello sea sostenible busco el desarrollo pero no quiero llegar solo a la meta, espero que muchos logren llegar con migo.

Estado haciendo algunas actividades en un Simulator, con el tiempo me he dado cuenta efectivamente que el camino son las opciones, pues las acciones sin duda alguna son casi imposibles de predecir, continuamente se vuelve mas un juego de casino, que un sistema de negocio.

Por ahora trabajo antes de dar mis primeros pasos reales, en mi personalidad, inteligencia emocional, por que entiendo que el dedicarse al trading requiere de una buena administración mental.

Sin más nada que comentar por ahora, continuo leyéndoles atentamente y en al anonimato, pero pronto espero tener la capacidad técnica (luego de superar los pasos básicos de mi personalidad) para participar activamente con ustedes.

Éxitos y gracias por hacer lo que hacen, este es un gran espacio, con un alto valor por su contenido y moderación.

Atentamente,

Jorge

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freedombanker Says:

Agosto 6th, 2007 at 2:19 pm

Hola Estratégico,

Gracias a vos, y bienvenido.

A tu disposición.

Saludos cordiales.

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Ricardo Says:
Agosto 16th, 2007 at 6:39 pm

Gustavo,

mas alla de la ciclotimia de Mr. Market, será posible aprovechar tu experiencia como banquero para tratar de entender cual fue el error con las hipotecas en USA? algo adelantaste en un post hace un par de días.

Gracias!

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freedombanker Says:

Agosto 17th, 2007 at 6:19 pm

Claro. Con gusto.  En Breve. Saludos.

2 comentarios to “Los buscadores de Libertad comentan…”

  1. sergio Says:

    Gustavo, excelente el blog. Hace poco descubrí el blog, y me parece muy bueno.

    Hace un año y pico que opero opciones pero recién ahora me puse a estudiar en serio. Muy mal!

    A propósito de esto: “Definitivamente no estás calculando bien las probabilidades de que un precio, a la fecha de expiración, se encuentre dentro de un determinado intervalo de confianza definido por la volatilidad actual. Por favor, relee el material donde te explico como se obtiene lo antedicho.”

    No encuentro donde lo explicás. Me lo podés indicar o pegar un link? Gracias

    Saludos cordiales

    Sergio

  2. freedombanker Says:

    Hola Sergio,

    Gracias por tu comentario. Y bienvenido.

    Respecto a tu frase de “recién ahora…” sólo puedo decirte “El bien y el mal no existen fuera de nuestras pequeñas mentes” y “Nunca es tarde”.

    En relación a tu consulta sobre el cálculo de probabilidades, el rango se calcula en base a una cierta probabilidad de expirar más allá de un determinado precio.

    La probabilidad se ajusta a la estrategia utilizada. Yo, en particular, utilizo un enfoque de altas probabilidades, y Riesgo/Retorno alto.

    El cálculo del rango se hace en base a la construcción de un intervalo de confianza (ver http://en.wikipedia.org/wiki/Confidence_interval), alrededor del precio y tomando en cuenta la volatilidad estimada para el tiempo hasta la expiración.

    Saludos muy cordiales y trading exitoso

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